文档介绍：证券公司违规行为及其风险管理
证券公司违规行为及其风险管理
证券公司作为证券市场的重要力量,在一定时期甚至是主导力量,其经营行为是否合法合规,对证券市场的影响非常明显,而对其自身的发展更是至关重要。随着证券市场的逐步规范,证券公司的违规行为越来越少,而因违规经营带来的风险和损失却是越来越严重,有的证券公司甚至因此遭灭顶之灾,从此退出证券市场。因此,证券公司杜绝违规行为,风险管理过程中加强对违规风险的防范就显得十分重要。
证券公司违规行为和风险管理的内在联系
一、规范证券公司的经营行为是风险管理的重要内容
风险是指引起损失产生的不确定性。其定义包含了损失与不确定性两个非常重要的因素,风险是人们难以确定何时、何处、何种程度发生损失的可能性。证券公司风险亦即券商风险,是指证券公司在经营管理过程中,由于各种因素的影响,使其实际收益与预期收益发生背离,从而蒙受损失的不确定性。
证券公司的风险管理,是指通过衡量、分析风险,运用最经济合理的方法、措施综合管制和处置风险的内部体系。它是证券公司防范和化解风险的一切活动的总称。证券公司管理风险的机制,是一个三位一体的有机体系,包括风险的识别与评估机制、风险的防范与控制机制、风险的转移与补偿机制。
证券公司的违规行为,除了蓄意的违法犯罪行为,许多经营中的违规行为其出发点往往是好的,就是为了赚取更多的利润,而事实往往与愿望相违背。违规行为之所以称其为违规,就是因为它不规范,不符合经营管理者的要求。不管违规者主观愿望如何,首先其行为是违法违规的,是不能公开的,即使违规行为给证券公司带来了盈利,也要受到相应的违规处罚,因为其最终结果或者说必然结果会给证券公司自身带来损失,隐藏着极大的风险。证券公司风险管理活动,就是要对证券公司自身及其工作人员的违规行为进行识别,衡量和分析违规行为的风险程度,并在此基础上采取有效控制措施,用最经济合理的方法来综合处置违规行为,保障证券公司的利益,使自身健康、规范、长远地发展。因此,防范和控制违规行为,规范经营行为是证券公司风险管理的重要内容。
二、违规行为是证券公司最大的风险隐患
证券公司风险多种多样,如根据风险的来源可将其分为内生风险和外生风险;根据风险的影响范围可分为系统风险和非系统风险等。系统风险也称公共风险或不可分散风险,是指那些对所有企业都产生影响的风险,属于外生风险。这类风险影响广泛,证券公司既无力独立消除,也无法完全回避。非系统风险,也叫公司特有风险或可分散风险,指只对个别企业产生影响的因素引起的风险,它又包括外生和内生两种。违规行为带来的风险则是证券公司内生的非系统风险,它是由于证券公司的违规经营行为而产生的。而证券公司对内生的非系统风险的防范和控制,以及对系统风险的规避,依靠的就是企业的规范合法有效的经营活动。如果证券公司的经营行为都违规了、不合法了,那何谈对其他风险的防范呢?因此,可以说,违规风险是证券公司面临的最大风险。
违规行为不仅仅是证券公司最大的风险隐患,甚至是其倒闭的直接原因。世界上许多证券经营机构的倒闭就是因为偶然的一次违规行为,可谓“一失足成千古恨”。如1991年,所罗门兄弟公司因被发现在美国国债拍卖中采取欺骗性手段,其总裁约翰
·加福雷辞职,公司被罚款2亿美元并被迫关闭;1994年,Kidder Peabody公司因一名交易员在