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上市公司财务分析案例：强生
目录
一、公司基本情况1
二、主要财务数据分析2（一）•企业较强的偿付负债利息的能力，于此同时，较高的利息保障倍数表明企业过于谨慎保守，影响其获利和盈利能力。事实上，企业为避免破产必须确保利息的支付，因而利息保障倍数的重点，即衡量企业支付利息和避免破产的能力。，说明有足够的偿债能力。
（二）企业盈利能力分析
投资者盈利能力分析表2—3投资者盈利能力指标
项目名称
2011年
2012年
2013年
投资回报率
%
%
%
资产报酬率
%
%
%
权益报酬率
%
%
%
每股收益（$）

%+%
%
%
%
+%*%
%
%
%
-"-%%
--投资回报率
■资产报酬率
T-权益报酬率
%
2011年
2012年
2013年
T一投资回报率
%
%
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-■一资产报酬率
%
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%
权益报酬率
%
%
%
%
%
图2—1投资回报率、资产报酬率、权益报酬率趋势分析图
%%,说明这个阶段企业偿还债务，获取投资回报，经营成功以及筹集资金的能力或程度有所下降
从资产报酬率来看，由于该指标三年来的上升，反映了企业的经营情况与管理水平升高，促进了企业增收节支，扩展营业规模，提高盈利水平，加速了资产周转。
%,。（，。）由于该指标三年来的上升，反映了净资产的获利程度高，普通股权益资本收益水平增高，说明公司抓住较好的投资机会并对费用实施了有效的管理。
每股收益：该指标三年来连续上升，说明企业经营成果良好，获利能力逐渐提高，将会给投资者带来该公司具有极大成长潜力的积极良好的印象。
经营者盈利能力分析表2—4经营者盈利能力指标
项目名称
2011年
2012年
2013年
营业利润率
%
%
%
营业毛利率
%
%
%
营业净利率
%
%
%
%
%
%
%
%
营业利润率
营业毛利率
营业净利率
□2011年
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%
%
■2012年
%
%
%
□2013年
%
%
%
—2011年■2012年—2013年图2—2营业利润率、营业毛利率、营业净利率比较图
从上表可以看出，%,%，说明企业增产增收情况和盈利水平较高。
营业毛利率2012年较2011年和2013年下降了1%%,强生三年来的营业毛利率均高于行业平均值。该指标越高，则扣除各项支出后的利润也就更高，企业的获利能力越强。另外，由于毛利率较高，其产品的定价就较灵活，在企业经常使用的营销手段――价格战中能占据有利位置。
营业净利率三年连续上升，%,增长幅度较大，说明企业获利能力强。
这三个指标都与营业收入有关，，，。201