文档介绍：公司理财期末考试复****金融 10-1 乐云 201005001608 第 1 章公司理财导论 1、公司治理(笔记) 1) 并购交易 2) 职业经理人市场 3) 投资者法律保护 4) 政治与金融;政治的质量 5) 文化与金融 6) 金融分析师 7) 发达的中介机构 8) 新闻媒体第 4章折现现金流量估价 1 、复利: FV= 0C ( 1+m r ) mT 2 、永续年金: PV=r C 永续增长年金: PV=gr C?年金: PV=r C [1-Tr)1( 1?] FV=r C [(1+r) T -1] 增长年金: PV=gr C?[1-(r??1 g1 )T ] 第5章净现值和投资评价的其他方法 1 )净现值法则:接受净现值大于 0 的项目,拒绝净现值为负的项目 2 )回收期法(适用于小型企业) 优点:决策过程简单缺点:回收期决策标准确定的主观臆断、无视回收期后的现金流量、忽略了货币时间价值。 3 )内部收益法(适用条件:未来现金流是正值) 例: NPV=-100+ R?1 110 ( NPV 取0 时, R=? ) 若内部收益率大于折现率,项目可以接受;若内部收益率小于折现率,项目不可以接受。缺点:内部收养法忽略了“规模问题” 4 )盈利指数法盈利指数( PI)= 初始投资所带来的的后续现金流量的现值/ 初始投资若 PI>1, 则可行。 5) 平均会计回收法 AAR= 平均净收益/ 平均投资的账目价值优点:会计信息通常是可得到的容易测算缺点:忽略了时间价值,依赖账面价值。第 6 章投资决策( 老师没有讲) 1 、实际利率=1+ 名义利率/1+ 通货膨胀-1 第 7章风险分析、实物期权和资本预算 1 、敏感性分析 1 )计算 NPV ,需知条件:期初成本、未来现金流、贴现率 2 )敏感分析法提供了在不同假设下的 NPV ,从而有利于经理更好地察觉项目的风险。 3) 敏感分析法只在同一时间修正一个变量, 而在现实中, 许多变量很有可能是联合变动的。 2 、场景分析法 1 )在不同场景下项目的表现。 2 )操作性不强 3 、盈亏平衡法 1 )计算出项目盈亏平衡时所应实现的销售量 2 )帮助经理了解项目在亏损前做出错误的预测的危害性 3 )适用于工业 4 、实物期权 1 )拓展期权 2 )放弃期权 3 )择机期权 5 、决策树是对项目中的隐含期权和实物期权进行评估的方法。第8章利率和债券估值 1 、债券价值=r C [1-Tr)1( 1?]+Tr F)1(?纯粹债券价值=Tr F)1(? 2、决定利率期限结构三个基本组成部分:实际利率、通货膨胀率、利率风险第9章股票估值 1 、零增长: P0 =R D iv ( Div 是第一期期末的股利) 2 、固定增长: P0 =gR D? iv (g 是增长率, Div 是第一期期末的股利) 3 、变动增长(期末必考) P(A)= 1g?R C [1-TR g)1 1( 1??] P(B)= 2 1gR Div N??/(1+R) N P=P(A)+P(B) 3、增长机会(期中考试考过) 1 )在活动前,每股股价为: R EPS (EPS 为每股盈利, R 为折现率) 2 )第 I 期采取新促销活动之后的价值: P(A)= —期初成本+ 每期盈利/R 将第 I 期价值折现到时点 0: P(B)= R AP?1 )(