文档介绍：1 4000 亿不足为奇天弘增利宝规模增长的峰值会是多少,这取决于基础利率政策和经济金融形势的变化, 以及竞争对手的出牌。但有一个恒定有效的基本规则, 即无论是公司,还是产品,集中度都不会过高,否则就是市场的失效。春节假期刚过,据多家媒体报道,天弘增利宝的规模已经超过 400 0 亿元了, 对此, 我们并不感到吃惊, 因为这一切都在预料之中, 完全可以推断出来。 4000 亿元不是峰值截至 2013 年末,天弘增利宝的资产净值规模为 亿元,户数为 4303 万户。令人不可思议的是,仅仅用了半年略多一点的时间,该基金就快速地成长为中国第一大公募基金,全球第 22 大货币市场基金。 2014 年1月 15 日,根据媒体公布的数据,天弘增利宝的规模已经增加到了新的高度,超过了 2500 亿元,户数超过 4900 万户。以上述数据为基础, 我们可以简单地做一个推算:从 亿元到 2500 亿元, 天弘增利宝只用了 14 个自然日( 假定媒体得到的消息就是 14 号的数据)的时间,规模净增加了 亿元,平均每天净增加 8 亿元,吸金速度非常之快。从1月 15 日媒体披露天弘增利宝的规模达到了 2500 亿元之后, 到春节假期过后的第一周周末,即2月 16日, 这期间共有 33 个自然日, 假定该基金的规模增长速度不低于 1 月份的前半个月,那么,在这 33 个自然 2 日里, 预计该基金的规模能够有 亿元的净增长, 加上之前的 250 0 多亿元,截至上述时点,该基金的规模或许应该已经达到并超过了 400 0 亿元。这是中国公募基金发展历史中的一个奇迹,以目前的发展势头看, 4000 亿元绝不是天弘增利宝的峰值。资金性质悄悄变化对于天弘增利宝的最新规模很有可能已经超过了 4000 亿元,我们以上只是做了一个大致的推测,但是同时,这个推测其实是有着一定的、合理的逻辑依据的。首先,进入 2014 年之后,天弘增利宝规模的增加速有增无减。 201 3 年第四季度,该基金的期初规模为 亿元,期末规模为 亿元,在 92 个自然日里净增加了 亿元,日均净增加 亿元。这个增速,对比 2014 年1 月份前 14 天里的日均净增 亿元,其结论就是:该基金在 2014 年年初的规模增加速度有显著的、大幅度的提高。其次, 户均规模在增加, 或许预示着客户的资金性质在悄然转变和升级。对于天弘增利宝在 2013 年末和 2014 年1月 14 日这两个时点上的相关数据进行分析,我们可以测算出该基金在 2013 年末时的户均规模大约为 4307 元, 而在 2014 年1月 14 日时的户均规模大约为 5102 元, 增加了大约 795 元,增幅将近 11% 。关于天弘增利宝户均规模的增加, 我们可以找到这样一个旁证, 即阿 3 里支付宝在 2013 年 12 月份采取了一个控制户均规模的措施, 对余额宝客户转入资金的规模做出限制, 单日单笔不得超过 5 万元, 单月不得超过 20 万元。阿里的这种做法, 其根本目的在于维护自身的运作安全, 其次是要让余额宝继续真正长久地保持着为支付宝客户服务的本色, 而非机构与大资金投资套利的工具。促进天弘增利宝户均