文档介绍：2014 年第一期、第二期淮安新城投资开发有限公司公司债券跟踪评级报告主体信用等级 AA 级 14淮安新城债 01信用等级 AA 级 14淮安新城债 02信用等级 AA 级评级时间 2015 年6月26日上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 概要 14淮安新城债 01:7年期公司债券 10亿元人民币, 2014 年3月4日- 2021 年3月4日 7年期公司债券 10亿元人民币, 2014 年 3月 4日- 2021 年 3月 4日 14淮安新城债 02:7年期公司债券 6亿元人民币, 2014 年7月 28日- 2021 年7月 28日主体长期信用等级主体评级/展望/债项评级稳定评级时间 AA 级该公司作为淮安新城基础设施建设项目的建设主体,获得了淮安市政府在资源配置及土地收益返还等多方面的支持,每年得到一定的基础设施建设补贴收入。下属子公司淮安区城资和清浦城投在当地区域基础设施建设领域中的地位突出,获得了淮安区和清浦区政府的有力支持。近年来公司债务规模持续上升, 但充足的土地储备及财政支持可为公司债务偿还提供支撑。 ,城市化进程较快,虽然近年部分经济指标增速有所下滑,但仍维持在较高增长水平,可为淮安新城投的经营发展提供较好的外部环境。淮安新城投及下属子公司作为淮安生态新城、淮安区和清浦区政府性项目的主要建设主体及运营平台,得到了地方政府的大力支持,其整体盈利状况较好。经营性现金净流入量与负债总额比率[%] 非筹资性现金净流入量与负债总额比率[%] - ,已累积一定的偿债压力;且由于公司对外担保余额较大,存在一定的代偿风险。评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司 E-mail : mail@ 表述了新世纪公司对本二期债券的信用评级观点,并非引导投资者买卖或持有本债券的一种建议。报告中引用的资料主要由淮安新城投提供,所引用资料的真实性由淮安新城投负责。新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级报告根据 2014 年第一期、第二期淮安新城投资开发有限公司(以下简称“淮安新城投”、“该公司”或“公司”)公司债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据淮安新城投提供的经审计的 2014 年财务报表及相关经营数据,对淮安新城投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,得出跟踪评级结论。一、债券发行情况经国家发展和改革委员会发改财金【 2014 】114 号文件批准,该公司分别于 2014 年3月和 2014 年7月公开发行了 10亿元和 6亿元人民币公司债券,期限均为 7年。本二期债券采用附息式固定利率计息方式,在存续期内每年付息一次,最后五年每年的应付利息随当年本金的兑付一起支付。本二期债券设立提前偿还条款,在债券存续期的第 3、4、5、6、7年末分别按照债券发行总额的 20% 、20% 、20% 、20% 、 20% 的比例偿还债券本金。本二期债券的募集资金全部用于板闸安置小区、淮安新城悠园新村项目、拱辰佳苑安置小区、萧湖人家小区项目、惠和园安置小区工程项目的建设。具体情况如图表 1所示: 图表 1. 公司本二期债券募集项目投资情况表(单位:万平方米、亿元) 截至 2014 年末已投金额 2015 年拟投 2016 年拟投资额投资总额序号项目名称建筑面积资额 1 板闸家苑安置小区悠园新村安置小区拱辰佳苑安置小区萧湖人家安置小区惠和园安置小区总计 2345 资料来源:淮安新城投 1 新世纪评级 Brilliance Ratings 二、跟踪评级结论(一)公司管理 2014 年,该公司合并审计报告范围新增单位为 9家,其中 8家为新设立的公司。公司积极推进从管理资产向经营资产转变,从传统型企业管理模式向现代化企业管理机制转变。此外,跟踪期内公司股东方、基本管理架构、重要管理制度等均未发生重大变化,公司各部门运作正常,实际控制人仍为淮安市国有资产