文档介绍：跟踪评级报告郴州市百福投资有限公司跟踪评级报告主体长期信用评级观点跟踪评级结果: AA 上次评级结果: AA 评级展望:稳定评级展望:稳定跟踪期内,郴州市区域经济快速发展,财政实力不断增强;郴州市百福投资有限公司(以下简称“公司”)作为郴州市基础设施建设、土地整理开发及重金属污染治理的实施主体,继续获得政府在资金和资产注入方面的大力支持,资产规模持续增大、营业收入保持增长。同时,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到公司经营性净现金流出规模较大、资产流动性弱、资金周转压力大等给公司信用水平带来不利影响。随着郴州市经济持续发展、基础设施建设不断推进,公司经营前景良好。债项信用跟踪评上次评级结果级结果名称额度 18 亿元存续期 14 郴州百福债/14 郴百福 2014/8/28- 2021/8/28 AA + AA + 跟踪评级时间: 2015 年6月 25 日财务数据项目现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) 2012 年 2013 年 2014 年 所有者权益( 亿元) 短期债务( 亿元)“ 14 郴州百福债/14 郴百福”设置分期偿还本金安排,公司经营活动现金流入量对分期偿还本金金额保障程度较强;同时,公司以其拥有的土地使用权为债券的本息偿付提供抵押担保,该期债券本息不能偿付的风险很低。综合考虑,联合资信维持公司的主体长期信用等级为 AA ,评级展望为稳定,并维持“ 14 郴州百福债/14 郴百福” AA + 的信用等级。全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) 经营性净现金流( 亿元) 营业利润率(%) - - 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 优势 .跟踪期内,郴州市和北湖区经济保持稳定增长,财政实力稳步增强。全部债务/EBITDA( 倍) 经营现金流动负债比(%) - - 2 .跟踪期内,公司继续获得政府在货币资金注入、土地资产注入等方面的大力支持。 3 .公司以其拥有的土地使用权为存续债券提供抵押担保,有效保障债券本息偿付的安全性。分析师杜蜀萍常楚笛车驰 lianhe@ 电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) Http : // 1 .公司土地资产中已用于抵押的规模较大, 整体资产流动性较弱。 2 .跟踪期内,公司经营活动净现金流大幅下滑,收入实现质量下降;应收账款规模较大,资金营运压力大。郴州市百福投资有限公司 1 跟踪评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与郴州市百福投资有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与郴州市百福投资有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因郴州市百福投资有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由郴州市百福投资有限公司提供, 联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、本跟踪评级结果自发布之日起 12 个月内有效;根据后续评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。郴州市百福投资有限公司 2 跟踪评级报告一、跟踪评级原因度,公司合并范围内新增 2 家子公司;截至 2014 年底,公司下属共拥有 5 家全资子公司。截至 2014 年底,公司合并资产总额为 亿元,所有者权益合计为 亿元; 2014 年公司实现营业收入 亿元,利润总额 亿元。根据有关要求,按照联合资信评估有限公司关于郴州市百福投资有限公司主体长期信用及存续期内的“ 14 郴州百福债/14 郴百福”的跟踪评级安排进行本次定期跟踪评级。公司住所:郴州市北湖区骆仙西区;法定代表人:马军