文档介绍：第四章资本预算
本章要点
资本预算概述
现金流量的预测
资本预算方法
资本预算方法的比较研究
资本预算方法应用实例
资本预算的风险处理
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第一节资本预算概述
长期资本支出计划
+所需资金来源的安排
资本预算
一、资本预算有关概念
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1、资本支出与收益支出 2、资本预算和资本结构 3、资本预算和国家预算 4、资本预算与企业全面预算
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1、资本支出决策是企业具有长远意义的决策,正
确地进行资本支出决策,应有助于企业生产经
营长远规划的实现。
2、资本支出预算是资本支出决策内容的具体化、
系统化和表格化。
3、资本预算是投资决策科学化的重要保证。
4、资本预算对企业长期盈利和筹资计划有较大影响。
二、资本预算的意义
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资本投资
金融性资产投资
生产性资产投资
如股票、债券等所有权凭证
长期投资:
长期资产
短期投资:
流动资产
新产品开发或现有
产品的规模扩张
2. 设备或厂房的更新
3. 研究与开发
4. 勘探
5. 其他
三、资本投资的主要类型
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执行、控制和考核阶段
选择阶段
商品市场供需状况
国家金融信贷政策及利率变化
原材料资源状况
商品价格变化趋势
投资机会研究
鉴定投资机会
做出初步分析
计划阶段
四、资本预算的编制和执行过程
互相补充关系-相关项目
互相代替关系-互斥项目
各自独立关系-独立项目
评价阶段
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第二节现金流量的预测
在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金流入增加的数量。
现金流量(Cash Flow)
一、现金流量的概念
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是广义现金的概念,不仅包括各种货币资金,还包括项目需要投入企业的非货币资源的变现价值。
现金
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1、现金流出量(CO)
(1) 购置生产线的价款
(2) 垫支的流动资金
2、现金流入量( CI )
(1)营业现金流入=销售收入-付现成本
=销售收入- (成本-折旧)
=利润+折旧
(2)该生产线出售(报废)时的残值收入
(3)收回的流动资金 3、现金净流量(CI- CO)
一定期间现金流入量-现金流出量
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二、现金流量的估计
多部门参与
(销售、产品开发和技术、生产和成本……)
财务部门建立基本假设条件,总体协调
基本原则——现金流量应为增量现金流量
增量现金流量——指接受或拒绝某个投资方案后,公司现金流量总量发生的变化情况。
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