文档介绍：公司金融
第七章公司的股利政策
企业的利润构成
营业利润
主营业务利润(毛利)=主营业务收入-主营业务成本-主营业务应负担的流转税
其他业务利润
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-期间费用
净投资收益:对外投资扣除损失后的净额。包括
对外投资获得的利润、股利、利息等
投资到期收回或途中转让所得款项与原投资账面金额的差额。
股权投资按权益法核算时,被投资企业净资产增加中所拥有的份额
营业外收支净额:营业外收入扣除营业外支出的净额。包括:
营业外收入:固定资产盘盈和出售收益,罚款收入,因债权人原因无法支付的应付款项等。
营业外支出:固定资产盘亏、报废、毁损和出售时的净损失,非季节性和非大修期间的停工损失、捐款、赔偿金、违约金等。
利润分配程序
依法缴纳所得税:
税前利润弥补亏损:自亏损5年之内用税前利润弥补亏损,5年内不能弥补的话,用税后利润弥补
税后分配利润:
弥补以前年度的亏损
提取法定盈余公积金和法定公益金
支付优先股股利
提取任意盈余公积金
支付普通股股利
利润分配项目
盈余公积金
公益金
向投资者分配利润
优先股股利
普通股股利
资本公积金是在公司的生产经营之外,由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金,主要来源于的股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中,股票发行溢价是上市公司最常见、在最主要的资本公积金来源。
资本公积是企业非经营原因产生的资产增值,是非收益转化而形成的所有者权益。资本公积是一种准资本或资本的储备形式,经过一定的程序可以转为资本。
盈余公积金是指企业按照规定从税后利润中提取的积累资金。分为法定盈余公积和任意盈余金。法定盈余公积在其累计提取额未达到注册资本50%时,均按税后利润10%提取,公益金按5%-10%提取。 企业提取的法定盈余公积和盈余公积的用途,主要用于以下几个方面。 (一)弥补亏损 企业发生的年度亏损,应由企业自行弥补。弥补渠道有三种: (1)以前年度税前利润。 (2)以后年度税后利润。 (3)盈余公积金。 (二)扩大企业经营规模或者转增资本金 转增资本后,所留有的该资本公积金不得少于注册资本的25%。 (三)分配股利 原则上企业当年没有利润,不得分配股利,如为了维护企业信誉,用盈余公积分配股利
公益金,是指企业计提的专门用于职工福利设施的支出,如购建职工宿舍、托儿所、理发室等方面的支出。最新的公司法对公益金的提取比例不再做强制规定,公益金提取比例由公司董事会决定。
股利政策
税后利润究竟是作为股利分配给股东好,还是作为公司内部积累好?
那种方式更有利于公司的发展?
什么时候发放股利最佳?
发放股利的规模有多大?
股利对公司的市场价值有哪些影响?
股利政策的内涵
股利:公司从利润中分配的现金。
股利政策:公司在利润再投资和回报投资者二者之间的一种权衡,具体包括:股利支付率(股利、税后利润);股利支付程序中个日期的确定(包括鼓励宣告日、股权登记日、除息日、股利支付日)、发放现金股利所需现金的筹集方式。
公司股利的支付方式
现金股利
正常现金股利:每年、半年、季度等按同一频率发放
正常现金股利加额外股利
特别股利
清偿股利
股票股利
股票回购