文档介绍：个人外汇买卖产品，你选哪一款
徐 亮 刘 蕾 个人外汇买卖产品在我国的兴起始于上世纪90年代,是银行接受客户的委托,把一种外币买卖成另外一种外币的产品,俗称“炒汇”。由于该产品具有吸收低成本外币存款,中间业务收入高,能有效带动相态势。
个人远期外汇买卖:旨在锁定汇率风险
个人远期外汇买卖产品是指银行与个人投资者之间按约定汇率,进行外汇与外汇之间兑换的产品,交割日为交易成交日以后的约定日期。从事个人远期外汇买卖,对于投资者来说至少有两点好处,首先,作为一种汇率风险管理工具,投资者可以通过相对简单的外汇买卖业务来锁定远期汇率风险,与较为复杂的个人外汇期权产品相比,更容易为普通大众投资者所掌握。如投资者预期美元/日元将贬值时,就可以利用个人远期外汇买卖产品,在目前的市场价格下锁定未来美元兑换日元的汇率,避免未来美元价格下跌的潜在风险。
其次,从投资套利的角度分析,个人远期外汇买卖产品具有资金杠杆放大效应和双向交易功能,投资者可以通过选择买进或卖出某种指定货币来实现顺势逆势双向操作。在实际交易过程中,由于投资者只需提供类似于保证金交易的交易担保金,因此,盈利和风险均获得同比例放大。以建行上海分行提供的10 倍资金杠杆的个人远期外汇买卖产品为例,假设投资者以2万美元作为本金,选择美元/日元为交易货币,该投资者在进行外汇买卖过程中的名义本金可以最高达到20 万美元。如果投资者判断正确,日元对美元上涨1%,投资者就可获得20 万美元的1%(2000 美元) 的收益;而如果投资者判断失误,日元对美元下跌了1% ,则投资者就会损失掉名义本金的1% ,实际本金的10%(2000 美元)。值得注意的是,若按即期市场价格计算的损失达到或超过交易担保金80% 的时候,客户应主动追加交易担保金,否则银行将对未平仓部位进行强制平仓,客户的损失可能是交易担保金的80% 或更多,极端情况或将损失全部交易担保金。
另外,个人远期外汇买卖的每笔交易都有明确的资金清算交割日,并且根据建行个人远期外汇交易的规则,只有客户主动申请到期交割,并提供合约约定的全额卖出货币的情况下,该笔远期才进行全额交割,否则只对盈亏部分进行差额交割。
正是由于个人远期外汇买卖业务风险很大,建行上海分行在推广此产品过程中,尤其注重风险揭示,并设定了起点金额为2万美元的准入门槛,以限制投资者盲目参与。
个人外汇期权产品:旨在管理汇率风险
个人外汇期权产品是指投资者支付给银行一笔期权费后,就获得一种权利,即在未来一定时间内,按约定汇率,向银行买进或卖出约定数额外币的权利。当然,作为一种权利,投资者可以选择履行,也可以选择放弃,因此,个人外汇期权交易又称“个人选择权交易”。这其中又包括看涨期权和看跌期权,因此,无论选择币种是涨还是跌,只要看准方向,都能获利。
同个人远期外汇买卖产品一样,个人外汇期权交易产品的诞生之初也主要是出于避险的需要,并且与个人远期外汇买卖产品只能锁定汇率风险相比,个人外汇期权产品的在管理汇率风险方面的效果更加明显。如投资者在买卖外汇的同时,可根椐需要购买一个反向的个人外汇期权,这样,如果投资者在期权上看错了方向,损失的最多也只是期权费;但如果在外汇买卖方面看错了方向,就可以通过外汇期