文档介绍：财务管理基础对财务报表分析
比率分析
杜邦分析体系
改进后比率的影响
比率分析的局限性
定性因素
对财务报表的分析
资产负债表:资产
2019E
2019
货币资金
14,000
7,282
6
$80
这三个比率都会影响负债的使用,但是关注于不同的方面.
EBITDA
coverage
= EC
= = .
EBIT + 折旧额. + 租赁费用
利息 租赁 借款费用.
费用 费用
+ +
$ + $120 + $40
$80 + $40 + $0
负债比率太大,但是正在改进中.
负债比率与行业平均水平相比如何呢?
2019E
2019
2000
Ind.
D/A
%
%
%
%
TIE
-
EC
-
在2019年非常差,但是预计能够在2019年达到行业平均水平.
前景不错.
销售净利率 (PM)
PM = = = %.
净利润
销售收入
$
$7,036
2019E
2019
2000
Ind.
PM
%
-%
%
%
BEP =
= = %.
资产盈利率 (BEP)
息税前利息
总资产
$
$3,497
(更多…)
BEP 消除了税收和财务杠杆的作用,有利于进行对比.
预计低于平均水平.
还是改进的空间.
2019E
2019
2000
Ind.
BEP
%
-%
%
%
资产净利率 (ROA)
和权益净利率 (ROE)
ROA =
= = %.
净利润
总资产
$
$3,497
(More…)
ROE =
= = %.
净利润
所有者权益
$
$1,552
都比平均水平要低,但是都在改进中.
2019E
2019
2000
Ind.
ROA
%
-%
%
%
ROE
%
-%
%
%
,所以也就降低了ROA.
然而,由于当增加负债时会减少所有者权益,如果所有者权益的减少额比净利润的减少额要多,那么ROE 就会提高.
负债对ROA和ROE的影响
对市盈率(P/E), P/CF和 市净率(M/B)比率的计算及评估.
价格 = $.
EPS = = = $.
P/E = = = 12x.
净利润
普通股数.
$
250
每股价格
EPS
$
$
(More…)
典型行业的平均P/E 值
行业
P/E 值
银行
计算机软件服务业
药物
电力 ()
网络服务
半导体
钢铁
烟草
水利
净利润+折旧.
普通股数.
每股现金流量=
= = $.
$ + $
250
Price per share
Cash flow per share
P/CF =
= = .
$
$
股东权益
普通股数.
BVPS =
= = $.
$1,552
250
每股市价
每股净资产
M/B =
= = .
$
$
(More…)
P/E: 投资者对每元净利润所愿支付的价格. 越高越好.
M/B: