文档介绍：第七章
货币供给
货币需求
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第一节
货币需求
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一、货币需求的含义
货币需求：在最佳资产组合状态下，人们愿意持有的货币量。
人们持有资产的标准：盈利性、流动性、安全性 凯恩斯认为，货币供给是由中央银行控制的外生变量，中央银行调节货币供应量的方法主要是通过公开市场业务。
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2、新剑桥学派的货币供给理论
新剑桥学派认为，货币供应量的多少在很大程度上取决于货币需求，货币需求的大小取决于经济的盛衰及人们的预期。
Y——实际国民收入水平；
P——平均物价水平；
K——人们手中经常持有的货币量与国民收入之间的比例。
结论：中央银行对货币供给的控制是有限的。
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3、货币学派的货币供给理论
“货币供应量是唯一推动经济稳定增长的力量；货币政策是一切经济政策的核心。” MV
P= ———
Y
“只要中央银行使货币供应增长率与经济增长率同步，就能保证物价稳定。”
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二、货币供给的决定因素
货币供给模型：M = Mb×m
（一）基础货币（monetary base）
1、 基础货币的含义
基础货币指中央银行投放并能直接控制的货币量。
基础货币由流通中的通货与准备金构成。
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中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款
政府债券
财政借款
外汇、黄金储备
流通中的通货
商业银行准备金
国库存款
合计
合计
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基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
（r t ×t） D
D——活期存款总额；
c —— 提现率；
r —— 法定存款准备金率；
e ——超额准备金比例；
r t ——定期存款准备金率；
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2、影响基础货币的因素
（1）中央银行对商业银行和其他金融机构的资产和负债
——再贷款以及再贴现的增减；
——商业银行在中央银行的存款规模（准备金）
（2）中央银行对政府的资产和负债
财政收入增加时，货币由商业银行账户流入中央银行账户，货币供给收缩。
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财政支出增加时，货币由中央银行账户流入商业银行账户，货币供给增加。
（3）中央银行对国外的资产和负债
当中央银行对国外的资产增加时，基础货币量增加；相反，基础货币量减少。
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思考题：下列情况对基础货币的影响？
（1）政府向公众发行债券
基础货币不变
（2）中央银行在公开市场卖出债券；
基础货币减少
（3）政府向中央银行透支；
基础货币增加
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（4）中央银行为阻止本币升值而购入大量外汇；
基础货币增加
（5）公众到银行提取现金；
基础货币增加
（6）中央银行提高再贴现率；
基础货币减少
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（二）货币乘数（monetary multiplier）
1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币之间的倍数关系。
m = M / Mb
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
M1 = c D+ D
=D（C+1）
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狭义货币乘数的公式为：
c+1
m= ——————————
c+ r+ e + r t ×t
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如何从派生乘数推导出货币乘数？
1
派生乘数K= ——————————
c+ r+ e + r t ×t
活期存款总额D= K × R
1
D = ——————— R
c+ r+ e + r t ×t
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狭义货币量 M1 = c D+ D
=D（C+1）
c+1
M1 = ———————— R