文档介绍：《金融理论与实践》第八讲 国际收支和国际储备
中央党校经济学教研部教授
曹立
四个问题
一、外汇与国际收支
二、人民币升值与人民币汇率制度改革
三、国际储备与国际储备管理
四、如何看待中国的巨额外汇储备
一、外汇与国际收支
(一)外汇与汇率
外汇的概念: 外汇也叫国际汇兑。
动态看:国际汇兑是一种活动,或者说是一种行为,即把一国货币兑换成另一国货币的经济行为。
静态看:国际汇兑是一种以外币表示的用于国际结算的支付手段。
外汇汇率:是两种不同货币之间的比价,是一国货币折算成另一个国家货币的比例;或者,是一国货币单位所表示的另一国货币单位的价格。
汇率表示
直接标价法:方式
一单位的外国货币=若干单位的本国货币
(1美元=8元人民币)汇率的升降以本国货币折合外国货币来表示。本币变少,说明本币升值,汇率上升。
间接标价法:
一单位的本国货币=若干单位的外国货币,汇率的升降以外国货币的变动来表示。
(二)汇率变动对经济的影响
对国内经济的影响:汇率变动引起物价变动,物价变动影响国内经济稳定和发展。如,汇率变动影响进口商品的价格,一国货币汇率下跌,即本币贬值,引发资本品国内价格上涨导致生产成本增加。
对国际经济的影响:1、汇率不稳定增加了国际贸易活动的风险,不利于进出口成本和利润核算。2、汇率变动影响国际收支。3、汇率变动对外汇储备的影响,如人民币对美元升值,我国持有的外汇立刻缩水。
1、影响汇率变动的因素
国际收支与国际储备
相对通货膨胀率
相对经济增长率
总需求与总供给
财政赤字
影响汇率变动因素
长期
因素
短期
因素
相对利率水平
心理预期
政府干预行为
货币替代
资本外逃
纸币流通制度下
纸币所代表的价值量(纸币的购买力)是决定汇率的基础。
发行纸币的物质准备;可以是黄金或其他。
纸币流通制度特点
(1)纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。
(2)纸币发行量没有客观保证,由政府主观决定。
(3)纸币靠政府权力强制流通。
浮动汇率制度下,外汇供求直接决定市场汇率水平;
固定汇率制度下,政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。
外汇供求
汇率
Fd
Fs
E
纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定
2、影响汇率变动的因素
国际收支与国际储备
相对通货膨胀率
相对经济增长率
总需求与总供给
财政赤字
影响汇率变动因素
长期因素
短期因素
相对利率水平
心理预期
政府干预行为
货币替代
资本外逃