文档介绍：浅
谈
企
业
基
本
面
分
析
框
架
本文就企业基本面分析的思维框架做一概要性总
内
容结和讨论。重点整理了企业基本面分析中内部环境外部
摘环境的常用分析方法,并对企业综合财务分析及前景分
要
析方法做了简单介绍。
什么是企业的基本面分析……………………………………… 2
企业基本面分析框架…………………………………………… 3
企业经营环境分析……………………………………………… 4
企业财务综合分析……………………………………………… 10
企业前景分析…………………………………………………… 15
企业基本面分析的境界………………………………………… 16
浅谈企业基本面分析的框架
什么是企业的基本面分析
企业的基本面分析是指对企业所处的宏观环境、行业和企业内部
环境等基本情况的分析。包括企业的经营理念与文化,企业拥有的资
源,能力,管理层的能力与品行,企业的核心竞争力等方面的定性分
析。同时,也通过企业的财务报表所披露的数据和信息对企业的偿债
能力、经营能力、盈利能力以及成长能力进行定量分析。在定性分
析和定量分析的基础上,对企业未来的生存、发展,竞争优势等问题
进行综合性的判断,从而得出对于该企业的综合评价和结论。经过这
种分析得出的结论,为我们进行相关决策的提供了重要依据,比如,
银行可以据此决定是不是可以放贷,投资者可以据此决定是不是对该
企业进行投资等。如下图。
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浅谈企业基本面分析的框架
企业基本面分析框架
企业基本面分析框架
这里介绍的企业基本面分析框架,是基于不同的理论体系整理和
出来的一个思维框架。它为我们提供了从不同的角度去观察一个企业
的整体思路,从而使得我们的视野更全面,思路更开阔,考察问题的
角度更广泛,能够让我们避免“以偏盖全”的思维方式,或者“盲人
摸象”的局部视角。
在实际运用时,我们可以根据企业所在的行业、所处的发展阶段
以及所遇到的实际竞争环境有选择的使用这些分析框架中的部分方
法对企业进行分析。
事实上,这个框架中,不同的部分在分析不同企业时的重要性不
同。比如,分析银企业时,政府的财政政策以及央行的利率政策对企
业的影响就比较大,但是对于软件和服务业来说,利率政策的影响并
不大。
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浅谈企业基本面分析的框架
企业经营环境分析
企业在经营过程中总是要受到外部环境和内部环境因素的影响。
外部环境包括公司所处的宏观经济环境和行业环境。因此,就要通过
不同的方法来分析内部环境和外部环境对公司业务的影响。
下面对一些常见的分析方法做一些简单介绍。关于其详细内容的
讨论,读者可以查阅相关的专业著作。
需要注意的是,这些分析方法和模型并非互相排斥的,在具体运
用中可以互相借鉴和补充。
宏观环境分析框架
PEST 分析,是用来分析和检阅企业外部宏观环境的一种方法。是
指宏观的分析,宏观环境又称一般环境,是指影响一切行业和企业的
各种宏观力量。对宏观环境因素作分析,不同行业和企业,分析的具
体内容会有差异,但一般都应对政治(Political)、经济(Economic)、
技术(Technological)和社会(Social)这四大类影响企业的主要
外部环境因素进行分析。如下图所示。
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浅谈企业基本面分析的框架
行业分析思维框架
关于行业分析,有多种不同的分析方法,下图是一个行业分析的
参照框架,关于这个框架,我们在这里不做过多解释。
行业成熟度周期
企业所处的行业周期是行业环境分析中比较重要的一个因素,应
该予以重点考虑。比如,IT 行业中,移动互联网行业,目前商处于初
创期,而台式电脑生产行业,很显然是处于衰退期。
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浅谈企业基本面分析的框架
波特五力分析模型
五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)于 20 世纪 80
年代初提出,对企业战略的制定产生了深远的影响。这个模型用于企
业的分析。五力分别是: 供应商的议价能力、购买者的议价能力、
潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞
争能力。五种力量的不同组合变化, 最终影响企业的在行业中的竞
争力。
迈克尔·波特是哈佛大学商学院著名教授,当今世界上少数最有
影响的管理学家之一。
他曾在 1983 年被任命为美,
他开创了企业竞争战略理论并引发了美国乃至世界的竞争力讨论。他
先后获得过大卫·威尔