文档介绍：从一则案例读进口企业融资租赁风险及其防范
从一则案例读进口企业融资租赁风险及其防范
融资租赁产生、兴起于欧美国家,20 世纪 80 年代进入我国,与银行信贷、证券、保险、信托并称为金融五大产业。融资租赁将信贷与贸易相结合,集融资与融物为一体,在我国进口贸易融资中,具有不同于其他融资方式的独特优势。
现阶段,我国的产业结构正由加工型产业向技术升级、自主研发型产业转型,需要大量资金引进国外先进技术、人才和设备,加大了进口企业的融资压力。融资租赁则可以其优势,有效地规避国际贸易壁垒,提高技术、人才和设备进口的成交率。对于开展融资租赁的进口企业而言, 融资租赁有两大优势:突破信贷额度,开辟新的资金渠道;获得优惠政策,融资租赁以融物代替融资,形成固定资产,是一种投资行为,一般会获得国家的优惠政策,例如国外对某些设备的融资租赁实行投资减税、提供优惠利率贷款等,我国对某些租赁物件加速折旧。当然,融资租赁在给进口企业带来收益的同时,也会产生资金无法有效运转、财务危机等融资风险。因此, 研究如何防范融资租赁风险,对进口企业而言,具有非常重要的现实意义。
一、案例介绍
中国A航空公司与国外某厂商就购买一架2012年5月31日交付的A320飞机签订协议,飞机价款总额3000万美元。由于国家给予的资金有限,且 A航空公司自有资金积累无法满足资金需求,因此A航空公司决定对这架飞机采用融资租赁的方式,进行外部融资。A航空公司对此次融资租赁的要求如下: 货币尽可能用美元;融资租赁期限不少于10年;余值不低于20%;报价的最后日期为2012年3月31日等。
A航空公司向几家银行和租赁公司发出了融资租赁的报价邀请,对收到的报价进行评估后,A航空公司认为日本的B租赁公司、C银行提交的融资租赁方案价格较优,其报价分别如下。
(一)B租赁公司的融资租赁方案
由中国银行总行对A航空公司的支付义务进行担保,出租人是B租赁公司全资拥有的由不多于9家日本中小型企业组成的一家特殊目的公司。融资租赁开始日期为2012年5月31日,租赁期限为10年,在租赁期内,飞机的所有权由出租人拥有。出租人将提供飞机价款大约20%的款项,其余大约80%的飞机价款由贷款人提供,贷款人为承租人和出租人均可接受的国际银行在日本的分行,贷款票面货币为美元,年利率9%,每年按360天计算,本金和利息每半年偿还一次。租金需以日元和美元支付。租赁到期日,承租人有权以原飞机价款的大约40%(余值),从出租人处购得飞机。如果承租人放弃购买飞机,则出租人可将飞机送到市场上拍卖,若出售飞机时价格低于残值,承租人将支付售价和残值之间的差价,这部分差价相对于贷款的部分以美元支付,而余额以日元支付。承租人必须按行业惯例合理投保,出租人和承租人各自负责自己的相关费用。
(二)C银行的融资租赁方案
由中国银行总行对A航空公司的支付义务进行担保, 出租人是由C银行在开曼岛注册的一个特殊目的公司,贷款人为承租人和出租人均可接受的、由C银行牵头组成的国际银团。贷款人将提供飞机价款的80%,票面货币为美元, 协议生效日为2012年5月31日,贷款期限10年,在租赁期内,飞机的所有权由出租人拥有。贷款利率是基于6个月的LIBOR加120个基点而定的浮动利率,根据贷款人签定的利率调期合同掉换为固定利率,浮动利率以实际天数/