CPA财务管理第十章企业价值评估.ppt

文档介绍：第十章
企业价值评估
本章是2004年新增的内容,主要介绍了三种企业价值评估方法。2007年教材对于第二节现金流量折现法部分内容进行了修改与完善,某些概念名称也发生了变化。考试中本章各种题型都有可能出现,。
主要掌握:
 
第一节企业价值评估概述
一、企业价值评估的含义企业价值评估简称价值评估,是一种经济评估方法,目的是分析和衡量企业(或者企业内部的一个经营单位、分支机构)的公平市场价值并提供有关信息,以帮助投资人和管理当局改善决策。 正确理解价值评估的含义,需要注意以下几点:
 价值评估是一种经济“评估”方法。“评估”一词不同于“计算”。评估是一种定量分析,但它并不是完全客观和科学的。 价值评估既然带有主观估计的成分,其结论必然会存在一定误差,不可能绝对正确。
价值评估是一种“分析”方法,要通过符合逻辑的分析来完成。

【例多选题】下列有关价值评估的正确表述为( )。“公平市场价值”的信息,但是不承认市场的完善性,即并非完全有效,市场价值与内在价值相等,价值评估没有什么实际意义
【答案】ABCD【解析】价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性,但是不承认市场的完善性。在完善的市场中,企业只能取得投资者要求的风险调整后收益,市场价值与内在价值相等,价值评估没有什么实际意义。在这种情况下,企业无法为股东创造价值。股东价值的增加,只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在一定程度上有效,即并非完全有效,价值评估正是利用市场缺陷寻找被低估的资产。
二、企业价值评估的对象
企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业整体的经济价值,是指企业作为一个整体的公平市场价值。——整体价值观念;经济价值观念。
(一)企业的整体价值