文档介绍：1
第七章长期投资决策
第一节长期投资决策概述及影响因素
第二节长期投资决策指标分析
第三节长期投资决策典型应用
第四节长期投资决策的扩展
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第一节长期投资决策概述及影响因素
一、长期投资决策概念及特点
(一)长期投资的概念长期投资是指企业为了长远发展的需要而投入大量资金,并期望获得长期持续回报的投资活动。长期投资包括固定资产的新建、改建、扩建、更新,以及购买的长期债券、股票等证券投资。本章所指的长期投资仅指固定资产投资。
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长期投资决策就是关于长期投资方案的选择。
进行长期投资活动所发生的各项支出,通常不能直接计入当期损益,而是作为资本性支出处理,因此,长期投资决策又称为“资本支出决策”。
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(二)长期投资决策的特点
1、由于长期投资涉及时间长,投入资金多,投资风险大,所以长期投资决策的结果对企业的影响意义深远,甚至影响到企业的兴衰。
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2、长期投资决策往往引起企业生产经营能力的变化,而短期决策一般不影响企业的生产能力。
3、正由于长期投资对企业的影响至关重要,因此,长期投资决策的制定必须非常慎重,往往需要经过多方面的考虑和论证才能最终作出决策。
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二、投资决策影响因素
一、货币的时间价值
(一)货币时间价值的概念
资金经历一定时间的投资和再投资后,所代表的价值将增加。在财务管理中,我们称之为货币的时间价值。货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资,货币的增值部分。等量的货币在不同时间的价值是不相等的。
承认并重视货币时间价值,就会对资金的使用者在经济上形成一种经常存在的压力,促使提高资金利用的经济效益。
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影响货币时间价值大小的因素主要有:
1、时间的长短。时间越长,货币的时间价值越大,反之,越小。
2、利率的高低。利率越高,货币的时间价值越大,反之,越小。
3、通货膨胀,变化不规则,不易计量一般不考虑。
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(二)货币的终值与现值
货币的时间价值应用在投资决策方面,首先要明确两个概念,即“终值”(future value,通常用F表示)和“现值”(present value,通常用P表示)。
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所谓“终值”是指一定量的货币按规定利率计算的未来价值。即本利和。
所谓“现值”是指未来一定量的货币按规定利率折算的现在价值。即本金。
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按照利息的分类,可以计算单利的终值与现值和复利的终值与现值。
1、单利的终值与现值
单利是指计算利息时,上期的利息不计入本金内,仅按本金计算的利息。