【精品】PPT课件 第十一章 工商企业风险管理.ppt

文档介绍：第十一章工商企业风险管理
第一节工商企业的风险概述
第二节对汇率风险的套期保值
第三节对利率风险的套期保值
第四节跨国公司的风险管理
第一节工商企业的风险概述
一、全球化与国际金融风险
二、企业所面临的风险
三、企业的风险衡量
四、企业风险管理
一、全球化与国际金融风险
金融全球化给人们带来的好处是显而易见的。
金融全球化也带来了更大范围的金融风险。
(1)削弱了中央银行和监管机构的影响力。
(2)发生连锁反应,金融风险会扩散和放大。
(3)创造了一个新型的、跨国的因果关系链。
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(一)汇率风险
二、企业所面临的风险
企业金融风险定义为:企业在从事金融活动时,由于汇率、利率、金融资产价格及商品价格在一定时期内发生偏离预期值而发生的损失。
(二)利率风险
三、企业的风险衡量
对应于公司选择的概率水平的现金流缺口就被称为这个概率水平上的风险现金流(CaR)。
Prob[E(C)-C>CaR]=p% 式()
VaR还是CaR?
(二)风险管理的目标
四、企业风险管理
(一)企业风险管理的特殊性
风险管理的目标不是完全去除风险,而是:
;
;
。
第二节对汇率风险的套期保值
一、不进行套期保值
二、在远期市场套期
三、在货币市场套期
四、在期权市场套期
(今天)
不采取任何行动
一、不进行套期保值
(3个月后)
收到1 000 000英镑
按当天现汇汇率卖出
1 000 000英镑换为美元
二、在远期市场套期
(3个月后)
收到1 000 000英镑
支付1 000 000英镑远期
收到1 754 000美元
(今天)
0美元/英镑汇率
卖出1 000 000英镑远期
三、在货币市场套期
(3个月后)

收到1 000 000英镑
偿还975 610英镑本金及24 390英镑利息
共1 000 000英镑
(今天)
借入975 610英镑
0美元/英镑交换
现金1 720 976美元