文档介绍：经济与管理学院 王浩林
第八章
企业偿债能力分析
重点:
深层次明确影响短期偿债能力和长期偿债能力的具体因素；
全面、系统掌握短期偿债能力分析指标与方法，包括流动比率分析、速动比率分析和现金比率分析；
掌握长期经济与管理学院 王浩林
第八章
企业偿债能力分析
重点:
深层次明确影响短期偿债能力和长期偿债能力的具体因素；
全面、系统掌握短期偿债能力分析指标与方法，包括流动比率分析、速动比率分析和现金比率分析；
掌握长期偿债能力分析指标与方法，特别是资产负债率分析和利息保证倍数分析；
一般掌握反映偿债能力的其他指标的作用；
理解偿债能力分析的目的。
具体要求是：
理解偿债能力分析的目的与内容。
重点掌握短期偿债能力的具体分析指标、评价方法和评价标准；
理解在短期偿债能力的具体分析时，应该注意的问题；
重点掌握长期偿债能力的具体分析指标、评价方法和评价标准；
理解在长期偿债能力的具体分析时，应该注意的问题。
短期偿债能力（支付能力）分析 （方法： 指标分析 + 因素判断）
资产负债表流动负债项目
流动负债：
偿还特点
短期借款
需要现金偿还
交易性金融负债
应付票据
应付账款
预收账款
需要存货偿还
应付职工薪酬
需要现金偿还
应交税费
应付股利
其他应付款
一年期到期非流动负债
影响短期偿债能力的因素
企业内部因素：
资产结构（流动资产结构）
流动负债结构（偿还集中程度）
融资能力（银行公关能力）
经营现金流量水平
集团公司操作等
外部因素：
经济形势
证券市场发育完善程度
银行信贷政策和制度（应收账款保理）
关联公司运作等
分析指标、评价方法与标准 （主要从资产变现入手分析）
主要指标
基本计算式
通常评价标准
营运资本（营运资金）
流动资产 – 流动负债
大于1
流动比率
流动资产
流动负债
等于或大于2
可能出现的问题：
1、短期偿债能力与企业规模无关（与流动资产有关）
2、要结合行业平均标准进行判断
3、要结合企业变现能力的强弱进行判断
4、要注意人为操纵因素的影响
5、要注意对指标的分析。如现金、应收账款、存货、表上不完全反映债务情况等
几个比率关系
流动资产
速动资产
现金类资产
货币资金
交易性金融资产
应收账款、应收票据、
一年内到期的非流动资产等
预付账款、存货
流动负债
流动比率
速动比率
现金比率2
现金比率1
分析指标、评价方法与标准
包括：
1、资产规模的影响
2、盈利能力的影响
1、资产规模影响的分析
主要指标
基本计算式
评价标准
资产负债率
负债总额×100%
总资产
50%左右
负债总额×100%
总资产-无形资产-待摊费用
股东权益比率
股东权益
总资产
1-资产负债率
业主权益乘数
总资产
股东权益
产权比率
负债总额
股东权益
2、盈利能力的影响
主要指标
基本计算式
销售利息比率
利息费用×100%
营业收入
利息保证倍数
息税前正常营业利润 营业利润+利息费用
利息费用 利息费用
（利息费用=利息支出+资本化利息）
已获利息倍数 = （利润总额+利息支出）/ 利息支出
=
介绍几个行业资产负债率 资料来源：国资委《企业绩效评价标准值2010》
行业
平均资产负债率%
优秀值
平均值
较差值
制造业
其中：大型企业
中型企业
小型企业
房地产开发业
房屋和土木工程建筑业
信息咨询服务业
餐饮业
部分上市公司行业平均偿债能力指标
序号
公司
所属
行业
资产负
债率%
速动比
率%
序号
公司
所属
行业
资产负
债率%
速动比
率%
1
长春高新
医药工业
9
德豪润达
家电制造业
2
索芙特