文档介绍：***竞争地位分析 [***投资战略分析]

　　摘要：***作为国内通讯行业的领跑者，研究其投资活动对于我们理解其公司核心战略思想、股价的变动具有重要的意义。　　核心词：***；投资　　中图分类号：F626 文献标记码：A ***竞争地位分析 [***投资战略分析]

　　摘要：***作为国内通讯行业的领跑者，研究其投资活动对于我们理解其公司核心战略思想、股价的变动具有重要的意义。　　核心词：***；投资　　中图分类号：F626 文献标记码：A 文章编号：1001-828X07-00-01
　　***是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球140多种国家和地区的电信运营商提供创新技术和产品解决方案，让全世界顾客享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。
　　一、投资方向
　　市场投资方向。国内市场投资方面，3G 网络、光通讯产品及终端产品等领域将继续拉动运营商设备投资，成为集团业务的核心支撑既有网络优化升级、网络扩容及高品位网络建设将成为拉动运营商投资的核心驱动力。国际市场投资方面，全球经济复苏将带动电信行业的稳定发展，3G 网络建设将成为增长投资的核心动力，有关地区将逐渐成移动宽带的发展将拉动有关设备及终端的投资，而LTE网络的全球布局也将带来新的机遇。
　　产品投资方向。***凭借自身优势，致力提高市场地位，其中运营商网络收入进一步增长，终端收入增速加快，电信软件系统、服务及其他产品收入均有较快增长。其投资核心用于购买机器设备、测试仪器，更新添置办公设备及用于建设新的研发中心等。
　　二、投资规模
　　公司投资规模，从财务的角度来讲，是指用于完毕某一项目的投资资金数量，而从投资的角度来讲，则核心是通过投资所形成的项目的生产经营规模。我们可以从公司钞票流量表中投资的钞票流量来看公司总体的投资规模；从经营资产和投资资产中来看部分资产的投资规模。
　　总体投资规模。总体投资规模来看，通过度析***-钞票流量表我们可以发现，其投资钞票流入远远不不小于投资钞票流出，同步投资钞票净流量的增长也较为明显，阐明***还是一种处在上升期的公司，正处在多元化的产业布局，不断谋求新的利润增长点。
　　部分投资规模。而通过部分资产的投资规模上我们可以更好地理解出***目前的投资方向和构造，如下我们通过固定资产、无形资产、存货、长期股权投资、研发费用等五个方面来列示***的投资规模，而具体的分析状况将在投资构造中进行一一详解。
　　三、投资构造
　　我们将从固定资产、无形资产、存货、长期股权投资、研发费用等五个方面来进行具体分析。
　　固定资产。***属于高新技术公司，因此固定资产和部分经营性公司相比所占比重较小，五年来维持在7%左右，其固定资产投资核心集中在房屋及建筑物、电子设备、机器设备、运送工具、其他设备等，而在09-固定资产增长相对较快的年间，我们从财务报表附注中可以看到，核心是由于其在建工程中的南京研发中心、人才公寓项目、西安科技园二期项目、上海研发中心二期项目、设备安装工程等临近竣工，转入固定资产数额较大。
　　存货。在投资构造中，存货所占的比例相对较大，基本维持在17%左右，一方面是因销售规模增长