文档介绍：第四章项目经济评价指标2
第一节 项目经济评价指标概述
对工业投资项目的经济性进行定量评价，是工程经济学研究的主要任务之一。
由于项目的复杂性，任何单一评价指标都只能从某一侧面反应项目经济效果，而很难达到全面评价项目的目的。为此期为5年，残值5万元，设i0=10%，试问该方案是否可行。
解
也可以用净年值指标来评价此项目
将净年值的计算式与净现值的计算式进行比较，因为（A/P，i，n）始终大于零，所以净年值和净现值在项目评价的结论上总是等效且一致的。
净年值的特点是在对某些多方案进行比选时，如对寿命期不同两个以上方案进行分析比较和选择，净年值指标比净现值指标更为简便和易于计算。净年值指标以“年”为时间单位比较经济效果，从而使寿命不等的方案之间具备可比性。
设A、B两个方案的寿命期分别为3年和5年，，试用净年值指标进行选择。
净现金流量表
因为NAVA＞ NAVB，所以应选择A方案。
三、费用现值（PC——Present Cost）
定义：将项目在整个寿命期内所发生的各项费用贴现后的累加值。
计算公式：
式中：COt—第 t 年的费用支出，取正号；
S—期末（第 n 年末）回收的残值，取负号。
评价准则：PC越小，方案越优
适用场合：各方案产出相同，或满足同样的需求但其产出难以货币化计量（如国防、环保、教育、保健、公益等）
四、费用年值（ AC——Annual Cost ）
定义：（与净年值的概念相似）但费用年值是指方案能够满足需要而产出效益难以计量，此时，方案的净现金流量表现为一系列的费用支出，即负的现金流量。
表达式为：
费用年值指标只能用于多个方案的比选，其判别准则是：费用年值最小的方案为优。
某项目有甲、乙、丙三个可供选择的建设方案，甲方案期初（0期）的投资为280万元，年运营费用60万元，期末的残值为8万元；乙方案期初（0期）的投资为350万元，年运营费用45万元，期末的残值为10万元；丙方案期初（0期）的投资为500万元，年运营费用20万元，期末的残值为15万元。三个方案的寿命期均为10年。试用费用年值指标确定最优方案。
解
故应选择C方案。
第四节 比率性指标
一、净现值率（NPVR——Net Present Value Rate）
也叫净现值指数（NPVI）, 是在净现值的基础上发展起来的，可以作为NPV的补充。体现的是单位投资现值所能带来的净现值，能考察单位投资的盈利能力。
判别标准：
对单个方案的评价与NPV评价结果一致，即：NPVR>0，方案可以接受； NPVR<0，方案不可接受。
对资金约束条件下的多个独立方案进行比选，可以NPVR作为排序依据，NPVR大者优先。
例题见Ｐ75
二、投资净收益率（Ｎ/K）
定义：以投资额现值和去除项目投产后净收益的现值和。
计算式：N/K=NPVR+1
判别标准：N/K>=1项目可接受； N/K<1项目不可接受
三、内部收益率（IRR——Internal Rate of Return）
定义：使净现值等于０的折现率。
内部收益率的经济涵义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率i＝IRR计算，如终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。也就是说，在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回的投资的状况。因此，项目的“偿付”能力完全取决于项目内部，故称之为“内部收益率”。也可以理解为项目对贷款利率的最大承担能力。
计算式：
判别标准： IRR≥ ic，可行；反之，不可行
IRR计算：
由于求解议程是多项高次方程求解繁琐，有重根可能。通常采用人工试算法和计算机求解法。
① 初估IRR的试算初值；
② 试算，找出i1和i2及其相对应的NPV1和NPV2；注意：为保证IRR的精度，i2与i1之间的差距一般以不超过2%为宜，最大不宜超过5%。
③ 用线性内插法计算IRR的近似值，公式如下：
关于IRR解的讨论
内部收益率方程是一个一元n次方程，有n个复数根（包括重根），故其正数根的个数可能不止一个。
借助笛卡儿的符号规则，IRR的正实数根的个数不会超过净现金流量序列正负号变化的次数。
常规项目：净现金流量序列符号只变化一次的项目。该类项目，只要累计净现金流量大于零，就有唯一解，该解就是项目的IRR。
非常规项目：净现金流量序列符号变化多次的项目。该类项目的方