文档介绍：人民币汇率问题之中美利益博弈
王东旭 近年来,随着经济的快速发展,我国外贸进出口量和外汇储备出现巨幅增长,人民币也随之从一个不被国际金融市场关注的币种发展成为一个被各国政府关注的焦点,其热度甚至超过了美元的最近12次连续升息的新闻果中国经济发展突然放缓,最终结果将是全球经济受到冲击,这是包括美国在内的任何国家都不愿看到的。如果人民币升值幅度很大,最终结果可能会使中国的外贸出口受到巨大的冲击,从而影响到国民经济的发展,进而影响到进口的增长,结果必然会影响到美国及其他国家经济的发展。
再次,中国拥有的7000多亿美元的外汇储备,大部分用于购买美国国债,也就是重新把资金投回了美国,美国政府得到了大量而又稳定的廉价资金(%左右)。特别是今年,中国国内出现了大量的资金盈余,大量资金需要对外投资,促使美国国债价格上升,促进了美国债市的发展。因此,中国的贸易顺差所产生的资金,对美国经济的发展也起到了很大的促进作用。
最后,为了缓解日益紧张的中美贸易摩擦,解决中美贸易逆差,双方可以寻求除了人民币升值以外的其他解决途径,如中国加大从美国的进口量,而美国也要放宽对华出口贸易的种种限制;对部分低廉的商品适当征收出口税来限制出口;逐步引导国内出口商实现产业升级,减少低附加值的产品大量出口等措施。
人民币升值对中国而言是把“双刃剑”
首先,从目前的形势来看,人民币升值的长期趋势是不可避免的,但是升值的途径、方法和周期是值得反复考量的。最近几年中国的经济快速发展,各项经济指标都呈现良性发展的势头,但是伴随着经济发展的同时,人民币却一直保持着盯住美元的汇率制度,上下波动幅度不超过3‰,保持8年不变。单从货币经济学的角度来看,这显然不符合金融市场规律,就是按照购买力平价理论简单计算,人民币也应该是升值的。我们从全球主要货币走势来看,其汇率走势是与政治、经济、贸易有很大相关性的。中时期,政治稳定、经济发展迅速,且速度明显超过其他发达国家,贸易顺差逐年扩大,外汇储备量更是飞速上升。从这些良好的指标来看,人民币升值应该是合乎市场规律的。
其次,人民币一次性大幅升值是不可取的,需要一个循序渐进的过程。中国政府是对自己国民负责的,不会为了解决贸易争端而损害国内经济的发展。目前的廉价劳动力,因此中国仍然需要靠低附加值的产品来拉动国民经济的发展,增加就业率。中国经济的外贸依存度非常高衡。作为最重要的动力――国内消费动力非常不足,投资和出口扮演着国民经济发展动力的主要角色。而投资过热已经造成了金融机制的巨大隐患,政府正通过收紧银根和限制行业信贷的方式进行调节。如果因为人民币大幅升值而使出口骤减,将会对国民经济的发展造成不可估量的打击。因此,再一次性大幅升值是绝对不可取的,无异于饮鸩止渴。
据今年的广交会的成交统计来看,国内出口商已经受到人民币升值的影响,出口行业由于自己产品的价格弹性不同而受到不同程度的影响。低成本、低技术水平的产品受到的影响非常大,成交量较去年下降30%(如玩具、服装等)。显然,这些产品本来就是靠价格低廉来吸引客户,由于产品技术含量低,市场替代品多(如东南亚市场的替