文档介绍：信息技术投资回报分析
[摘要] 信息技术的发展,使人们愈来愈关注其回报问题,也是近年来学术界研究的重点课题。本文在引出“生产率悖论”的基础上,对其产生的影响因素进行深入分析,然后探索了衡量信息技术投资回报的方法,最后提出了如何完用中创造出新的价值后,可能并没有转化为企业的效益,而是在市场竞争的作用下,传递给了消费者,形成了消费者剩余。
从中观视角的行业层面看:(1)制造业与服务业的比较。“生产率悖论”提出后,有些学者指出,制造业的产出较易量化,而服务业的产出不易量化,导致在统计中服务业IT投资对生产率的效用趋弱。但最近的研究证明,1995年以来IT投资对服务业生产率的已具有促进作用。(2)信息技术密集型行业与非密集型行业的比较。2001年美国CEA报告指出,在1995年~1999年,信息技术密集行业的平均劳动生产率增长率约为非密集型行业的平均生产率增长率的4倍,说明行业信息技术的密集程度与生产率之间存在正相关。
从微观视角的企业层面看:1994年,斯特拉斯曼研究了539个企业,结果显示IT投资与ROI、ROA之间不具有相关性;同年,贝克在对美国航空业计算机预订系统的研究中发现,IT投资对市场份额有正相关作用;2000年,萨布拉梅里用事件研究法实证研究美国企业,证实IT投资对股票价格有相关作用;同年,布莱乔弗森把组织资产加入到企业价值模型中,结果显示,组织资产与企业IT投资之间存在互补作用;2003年德林的研究表明,大部分IT投资产生的竞争优势是短期的,而只有与企业战略深入结合时,才能产生持久的竞争优势。

三、信息技术投资回报的衡量机制

──投资回报法ROI
ROI 方法中的主要评估指标是净现值NPV,它通过比较未来报酬的总现值与原始投资现值的差额,来评价方案的可行性。虽然具有直观明了的优势,但也存在着困惑,其一是它在考虑项目风险时,仅假设风险因素对项目的影响是单维的,其结果是低估了项目的价值。其二是NPV法忽略了时间序列与不间断投资的交互作用。

该方法是在弥补NPV法不足的基础上提出的,在IT项目中,标的资产不再是股票、债券、期货和货币等金融资产,而把IT投资看作换取项目未来收益的选择权,作为实物期权标的的IT 项目具有典型的不可交易性。同样,每一阶段的IT投资也会产生下一阶段的投资选择权。选择权包括扩张期权、缩小期权、延迟期权等,蕴含了选择权在IT管理决策中的弹性效用。

EVA是税后经营利润减去债务和股本成本,所有成本被扣除后的剩余收入。该评估方法是对某项投资所代表的经济行为的全面衡量。它要求管理者不但要考虑投资的支出和收入,而且要考虑它对公司整体经济价值增长的影响。也促使管理者把信息技术投资视作资源,而不是作为成本费用予以处置。EVA评估法的优势在于将股东的财富与企业的决策联系在一起,更注重企业的可持续发展、IT智力资本和无形资产的投入效益。

平衡计分卡将财务指标和运作指标结合起来,共同衡量客户满意度、企业的内部流程、创新以及学****行为。它要求从财务、客户、内部经营过程、学****与成长四个角度审视业绩;并提供了一个包含了财务、客户、内部业务和创新以