文档介绍：山脚、山腰还是顶峰？
刘亮股市总是充满了争议。无论是经济学家、专业分析师还是稍有经济学常识的股民都愿意对股市品头论足,发表自己的宏论高见。然而在国内A股市场飞涨,市场规模迅速膨胀的当下,任何预言都形同赌博,大家不过是将宝压在山脚、山腰还是顶峰？
刘亮股市总是充满了争议。无论是经济学家、专业分析师还是稍有经济学常识的股民都愿意对股市品头论足,发表自己的宏论高见。然而在国内A股市场飞涨,市场规模迅速膨胀的当下,任何预言都形同赌博,大家不过是将宝压在多方或空方,等待市场来检验而已。
看多者坚持看多,看空者坚持看空,相互之间口诛笔伐,大部分人都有或明或暗的利益在里面,都握有50%的胜算僵持不下。然而就如同一个经济学家所说的:“我们很难说清我们预期经济增长是因为经济有增长,还是经济增长是因为我们预期了经济增长”。无论如何,影响预期,影响舆论,进而影响市场中的大多数都是非常重要的。

影响市场的因素有哪些?

从宏观因素到微观因素的梳理,显然有助于我们看清楚宏观背景下的各种微观细节,从而把握股市今后一段时间的走势。
股权分置改革之后,上市公司大股东和中小股东的利益日趋一致,股市作为国民经济晴雨表的作用得以显现。反过来,宏观经济的整体发展状况也会在股市得到相对迅速和直观的反映。目前我国的国民生产总值每年保持了9%左右的增长,消费、投资和出口三驾马车增长强劲,国外要求人民币升值的声音一浪高过一浪,国内外的经济学家们都对中国经济接下来几年的发展有着非常乐观的预期,这客观上为股市的繁荣昌盛提供了一个吉祥的背景。
股市的制度建设非常重要,如果缺乏合理的规章制度和有效的执行,股市永远都只能是“老鼠仓”横行的时代,只能是“鼠市”,甚至连熊市的机会都没有,牛市就更无从谈起。2006年,伴随着股权分置改革和券商治理,中国证监会出台了一系列有针对性的规章制度,来规范股市的发展,如《上市公司收购管理办法》等等。可以说,2006年股市的高潮是以制度建设为基础的。
著名经济学家曹远征在近期的一个论坛上表示:“我们把2006年视为转折年,这一年市场发展的基础性制度框架都陆续搭建起来了,现在迫切需要夯实。”有理由相信,2007年监管机构将继续出台措施,规范行业发展,健全监管措施,逐步建立起监管机构、行业协会以及市场主体在内的立体化的监管体系。这也是中国证监会未来的施政目标,而这为雄牛狂奔提供了坚实的路基。
应该看到,2006年,伴随着大盘蓝筹股上市和海归潮,上市公司的质量也正在发生根本性的转变,中国工商银行和中国银行的上市,大家都担心快速扩容会导致市场下跌,这两个公司上市当日分别为A股增添了7751亿元和9027亿元的市,股市非但没有下跌,这两家上市公司反而成为股市的“定海神针”。据预计,2007年将有10家左右的大盘蓝筹股实现海归。很明显,虽然并非绝大部分上市公司的质量都得到了提升,但起决定性力量的大盘股和一些民营上市公司的质量以及盈利能力却得到了实质性的提升,股市的质量已经得到了明显改观。 2006年12月7日,嘉实策略增长基金募集资金,首发当时募集规模就达到了400亿。这标志着基金真正成为投资者心中的宠儿,标志着中国股市进入了机构投资者时代。机构投资者意味着其投资更具有技巧性,也更为