文档介绍：1 私募基金:屋漏偏逢连夜雨目前,一场来势汹汹的监管风暴正刮向日益庞大的私募队伍里,先行者装备充足只需稍作调整,而后来者资源空缺,只能抱团商策。自去年 11 月中基协发布内部控制、信息披露等征求意见稿之后,监管收紧的趋势愈加明朗。私募放养的任性时光一去不复返, 大浪淘沙成为行业新的主旋律。春节前两天, 基金业协会再发重磅监管政策《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项》,一时刷爆朋友圈。开年仅仅一周,很多私募以及关联方根本没有机会表现“假期综合症”,便忙活着研究新规,为合规奔走。如何取得或保留合格私募基金管理人资质成为多数、尤其是小型以及新晋私募最为焦虑的问题。螳螂捕蝉黄雀在后按照私募机构管理新规, 私募机构注册登记后, 还没有发过产品的私募牌照将会被注销。最近一个时间节点是 5月1 日,如需“保壳”,未自主发行过产品的私募机构则需要尽快和相关机构联系解决。根据公开信息, 已登记但未展业的私募基金管理人数量超过 万家, 占已登记私募基金管理人总量的 69% 。也就是说,超过 万家私募基金管理人最晚在今年8月1 日前都需要发行产品才能保住现有的资质。目前, 发行产品如何认定还存在争议, 但不少私募认为壳没了再申请太难, 无奈之下只能果断加入保壳大军。 2 如此一来, 可是乐坏了相关服务提供方。目前券商 PB 业务竞争激烈, 而券商在各路机构中却最受青睐。最近更是火力全开, 推出各种优惠服务, 甚至大幅调低托管费用。某些中小型证券公司开出的“保壳”托管费低至 5000 元,还推出加上其他项目的套餐,私募可灵活选择。同时, 和服务提供方一样受益于新规的, 还有不少律师事务所。新规规定私募基金管理人在备案时需要专业的律师出具法律意见书,于是,很多律所也瞄准背后的商机, 针对私募基金的法务需求开展专项服务, 单份法律意见书报价多在 5 万元左右。目前, 依据中基协给出的指引, 并没有对出具法律意见的律师的资格进行限定, 只是出具法律意见的律师需要对证券相关法律法规熟悉, 了解监管规则。不过, 中基协在《私募基金管理人登记法律意见书指引》也说明“将在私募基金管理人登记公示信息中列明出具《法律意见书》的经办执业律师信息及律师事务所名称”,这意味着律师也会被纳入监管。总而言之, 从现在情况看, 在几条明确规定的硬标准中, 高管是否取得基金从业资格、如何取得法律意见书、怎样尽快发产品“保壳”是当前私募关心的热点。私募江湖大洗牌除了新规之后的“保壳”行动,私募基金的“悲剧”并未停止。从去年 6 月股灾以来, A 股市场的三波大跌,几乎每一场都成为私募的“大考”。围绕着产品净值、业绩的波动,从人员流动、产品发行,再到江湖地位等多个方面,都在发生剧烈变化,重新调整私募江湖的格局, 迫在眉睫。 3 不过, 影响确实呈现两极分化的态势, 原因或许也是在于投资经理们的是否具有“眼力劲儿”。在去年市场大跌开始前夕,有做私募的投资经理高位减仓到 10% 以内,便躲过了大跌,产品基本没受损。而且到去年年底, 该私募旗下产品 2015 年的平均业绩高达 70% 以上。据了解, 目前这家私募资产管理规模已超过 200 亿元, 人员也在逐步跟上, 他们的目标是打造一个团结奢华的团队。然而, 并不是所有做私募都有这么好的“运气”。有的私募公司没有及时意识到危机, 做好准备,