文档介绍：期权和权证
第八章
本章学习目标:
了解期权的基本特性、主要类型及盈亏分布
掌握看涨-看跌期权的平价关系
了解布莱克-斯科尔斯期权定价公式
了解权证与股票期权的异同点
了解可转换债券
本章框架
第一节期权
第二节权证
第三节可转换债券
第一节期权
一、期权市场概述
二、期权合约的盈亏分布
三、奇异期权
四、看涨-看跌期权平价关系(Put-Call Parity)
五、布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes) 期权定价公式
一、期权市场概述
(一) 金融期权合约的定义与种类
(二) 金融期权的交易
(三) 期权交易与期货交易的区别
(一) 金融期权合约的定义与种类
金融期权(Option),是指它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格(简称协议价格,striking price或执行价格 exercise price)购买或出售一定数量某种金融资产(称为标的金融资产Underlying Financial Assets)的合约。
,期权可分为看涨期权(Call Option,买者买)和看跌期权(Put Option,买者卖)。
,期权可分为欧式期权和美式期权。

金融期权合约可分为利率期权、货币期权(或称外汇期权)、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权(参见图8-1)
期权合约和远期合约的区别
买方只有权力,没有义务;卖方只有履约的义务,没有权力。买方需支付期权费(期权价格)
多头必须买入,空头必须卖出
(二) 金融期权的交易
期权交易场所不仅有正规的交易所,还有一个规模庞大的场外交易市场。交易所交易的是标准化的期权合约,场外交易的则是非标准化的期权合约。(期货交易均在交易所内进行)
场内期权合约的有效期一般不超过9个月,一般为3个月和6个月。由于有效期不同,同一种标的资产可以有好几个期权品种。