文档介绍：***VS中国联通
***融资业务
从以上财务指标可以看出，中国联通的负债程度较***而言较高，而且产权比率大大高于***，其流动比率较***低，所以其财务风险比***大，变现能力也相对较差。
中国联通融资业务
综合以上分析可知，***的财务面临的风险小，财务稳健，中国联通负债规模较大，一旦双方实施降价竞争战略，将导致收入会有所下降(在市场份额保持不变的情况下),这时可能导致中国联通的债务危机，所以从财务政策来看，***实施降价竞争战略将会更有利。
（五）会计盈利&股东价值分析
通过分析两家公司的综合损益表，可以看出***的税后会计利润每年都有所增长，其2002—2004年分别为32744、35547、42026（单位为百万），%，%。
中国联通则相对有增有减，相对平稳，其2002—、、（单位为百万），在2003年小幅下降。下面从销售净利润率、总资产利润率、EPS和EVA四项指标来分析两家企业的盈利能力。
显然***的销售净利率要高于中国联通，这说明***的获利能力要高于中国联通，这与公司规模也有很大关系。值得注意的是，两家公司的该项指标都在下降。很难看出这与竞争战略有何种关系，因此，要进一步分析其每年的收入与成本，可得***%，%；2004年比2003年销售收入增长 %，%，%，%，2004年比2003年销售收入增长 %，%。或许从这里就可以看出，两家公司营业成本的增长在减缓，销售净利率的降低可能是由于两家进行降价战略的原因。
总资产利润率是从整体上反映了企业资产的利用效果，可用来说明企业运用其全部资产获取利润的能力。
该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的获利能力越强，经营管理水平越高。移动的该项指标明显大于联通，但是从这里很难看出其与战略的关系。
股东价值分析
股东价值的体现，表现在企业价值。下面从每股盈利和EVA两方面比较两个公司的价值变动情况。
（1）每股盈利
（1）
（2）EVA经济增加值
数据显示:***公司的价值上升，处于“价值创造"状态，给股权和债权投资人带来了十分丰厚的回报；而中国联通三年来EVA值都为负数，处于“价值损害"状态，没有能够创造新的公司价值，不能给股东和债权人的带来新利益。
（六）可持续发展
（一）从国内竞争市场来看：
自从2009年中国电信市场3G正式发放使用，最终形成了***、联通电信三足鼎立的市场竞争格局，虽然就目前形势来看，电信并未对两大通信业巨鳄构成本质的威胁，但是俗话说“僧多粥少”，此外，在3G市场中，电信运营商对于***和联通的威胁不可小觑，因此两大巨鳄为了争取市场优势，必须合理配置公司有限的资源并充分发挥其最大化的作用。
更有一些犀利人士这样阐述过，联通与移动的关系，正象现时中国与美国的关系一样，对于前者的崛起、发展，后者感到不安，但又无法阻止。于是，后者不断的寻找各种机会，利用自身的强大，调戏着，玩弄着，中伤着，挑衅着，直至直接攻击着后者。很多移动人的心态，跟某些美国鹰派的心态一样，诸如“***夜来香”之类，是一种典型的竭斯底里的“自大狂变态”心态，一丝一毫也容不得他人的进步和强大。但是社会的