文档介绍：《业绩评估与激励机制》
杨和茂编著
中山大学
TEL:**********
E-Mail:zhishucaiwu@
高级CFO研修系列课程
本次课程进程
会计指标业绩分析
趋势比率业绩分析
年度财务记分卡业绩分析
年度营销记分卡业绩分析
年度平衡记分卡业绩分析
附加经济价值分析
价值评估
企业激励机制设计原则
激励机制设计“黄金法则”
企业激励机制设计模式
第一部分
会计评估指标
(Finance analysis)
一、会计评估指标的特征
会计评估指标的根本性不足在于不能很好的计算价值创造的基本变量(如:现金流大小、时间因素、风险因素);
会计指标容易计算且目前被广泛应用(尤其是对于非上市公司);
会计评估指标是一个单一期间的评估指标;
二、会计评估指标分类
资产回报率(ROA)
权益回报率(ROE)
投资资本回报率(ROIC)
EPS(每股收益)
财务数据
财务比率
趋势比率
孤立数据
仅表示金额大小
无法反映规模差异
无法清晰真实的赢利状况
无法引起更广泛联想
与企业经营联系不大
将各种数据进行联系
表明数据之间的内在联系
反映规模差异
能评判经营质量
更客观反映财务状况
表明企业与外在的各方面比较
避免会计方法下的比较差异
全面描述公司的经营状况
能做出更为可靠的判断
对经营分析更有意义
加强了企业内部的连贯性
分子常用净利润表示(或税前利润)
分母常用年度内平均资产总额(或平均经营性资产)
反映企业管理当年可用资产并获取报酬的能力
评价管理质量
将净利润与耗费资产进行联系
三、资产报酬率(ROA)
投资报酬率
四、ROA计算的扩展—杜邦(DuPont)模型
=
净利润
销售收入
×
销售收入
平均资产总额
=
销售利润率
×
资产周转率
投资报酬率
五、ROE(权益报酬率)计算:
=
净利润
平均所有者权益
=
净利润
【(期初资产额-负债总额)+(期末资产额-负债总额) 】/2
在投资及资深管理者中,普遍流行的业绩评价尺度是股东权益收益率(ROE)。
众多资深管理者的职业生涯是随公司的ROE一起沉浮的,ROE之所以被看得如此重要,因为它衡量了一个公司股东资本的使用效益。
它衡量了权益资本中每块人民币的赢利。
六、股东权益收益率(ROE)