文档介绍：ETF套利VIP客户交流
曲宏丽
黄寺大街营业部
主要内容
ETF套利优越性
什么是ETF套利
ETF套利相关概念
ETF套利原理
套利技巧与问题的解决
为何选择银河
7/4/2022
ETF套利优越性
无风险瞬时套利金加过户费，无印花税）
预估现金若为正，反应在T日账户中资金是增加的，T+1日由股票账户中扣除。反之若为负，则T日账户中资金是减少的， T+1返回。
7/4/2022
套利成本
佣金
过户费
印花税
冲击成本
模拟净值与实际净值的误差
在软件中看到的净值是15秒更新一次的，宏汇软件中有一个实时计算的模净，但是跟实际净值还是会有误差。
7/4/2022
套利成本
溢价套利：（佣金万五）
买股票篮子5BP，卖ETF5BP，过户费（沪市成交面额的千分之一，深市不收，这个可以忽略不计）、冲击成本2个盘口，相当于12BP，合计22BP.
7/4/2022
套利成本
折价套利
买股票篮子5BP，卖ETF5BP，过户费（沪市成交面额的千分之一，深市不收，这个可以忽略不计）、印花税10BP,冲击成本2个盘口，相当于12BP，合计32BP.
7/4/2022
开盘前准备工作

查看申购赎回清单
记住T日预估现金差额
必须现金替代的股票
允许现金替代的股票
7/4/2022
开盘前准备工作
集合竞价阶段
查看停牌股票,停牌时间（一小时、一天、长期停牌）、停牌原因
计算停牌股票的现金替代金额（权重*停牌前一交易日收盘价*10%）
查看510050前十大权重股的集合竞价走势，对当日行情有个初步判断
7/4/2022
开盘前准备工作
- 阶段
调试套利软件
查看几只ETF的盘口
初步决定当日主要交易品种，查看其组合证券有无开盘涨跌停情况。
7/4/2022
套利基本交易规则
当日申购的基金份额,同日可以卖出,但不得赎回
当日买入的基金份额,同日可以赎回,但不得卖出
当日赎回的证券,同日可以卖出,但不得用于申购基金份额
当日买入的证券,同日可以用于申购基金份额,但不得卖出
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
初级篇—瞬时套利
熟悉沪深两市ETF品种
盘中关注ETF出现瞬时套利的机会
一旦出现瞬时套利的机会，要能主观判断该套利的可行性
如果有捡钱的机会，也要稳健操作，使利润最大化
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
中级篇—延时套利
争取能够判断大盘日内走势，并根据实际情况及时调整。
熟练使用自助委托界面
把套利当做T+0来操作，把握每次套利机会
能够根据折溢价情况迅速判断对做折价套利有利还是对做溢价套利有利
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
中级篇—延时套利
保证操作正确率60%以上
掌握套利成本估算
会估算停盘、涨跌停股票对套利的影响
学会看套利分析报告
盘后自己清算当天套利收益及现金差额和现金替代情况，T+2跟回单对账
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
高级篇--利用停牌股票扩大收益
T日交易的时候，预测该股票是否还会停牌20个交易日以上，若判断20个交易日内不会开盘，则按当天若有溢价瞬时套利的机会，则不要放弃。（有成分股停盘，ETF走势会对该股利好或者利空有一定的折溢价反应，如果有溢价瞬时套利机会，则是投资者，预期该股票复盘将下跌，这样现金替代则会出现亏损，但ETF的规则是当日现金替代的股票若20个交易日不复盘，则全额返还现金替代部分。这样溢价套利捡了钱，现金替代也没有损失）若判断20个交易日内开盘。则按下面两条操作
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
高级篇--预期停盘股票将大幅上涨
一是该票停盘的股票有重大利好
二是该股票没有利空，且停牌期间，指数大幅上涨。
小结：此种情况，我们该通过折价套利，得到停牌股票，等该票复盘后大涨卖出
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
高级篇--预期停牌股票复牌后将补跌
一是该票停盘停盘期间大盘下跌
二是该票因重大利空停牌，且其停牌期间，指数没有大幅上涨。
此种情况，我们操作中通过溢价套利用现金替代该股票，如果该票开盘后果连续两个交易日大幅下跌，则基金公司可以以较低的价格买入现金替代的股票或者以T+2日收盘价结算，则套利者将获得更多的现金替代返还。
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
高级篇--做空
做空大盘
判断大盘将在T+1、T+2交易日内会有较大幅度下跌，则选ETF成分股中走势跟大盘走拟合度高的个股，通过溢价套利，用现金替代做空相关个股。若大盘走势如预期，则套利者将得到更多的现金替代返还
7/4/2022
ETF套利交易员必备素质
高级篇--做空
做空个股
T日该股票