货币政策实施效果的有效性及其对国民经济的贡献研究.doc

文档介绍：货币政策实施效果的有效性及其对国民经济的贡献研究
 
摘要: 货币政策是国家主要的宏观经济政策之一, 而货币政策传导机制是否完善和有效, 直接影响到货币政策实施效果的有效性及其对国民经济的贡献。2006 年度以来, 中国人民银行继续执行稳健的货币政策, 采取综合措施收回银行体系过剩流动性, 3 次调高法定存款准备金率,发挥利率杠杆的调控作用, 引导货币信贷总量合理增长, 同时稳步推进金融企业改革, 增强人民币汇率灵活性, 改进外汇管理, 取得了一定成效。但从目前的经济运行情况看, 货币、信贷的预期调控目标并未完全实现。其中一个主要原因就是我国货币政策传递过程中存在障碍。
 
关键词: 货币政策传导机制
 
2006 年7 月5 日, %%。8 月15 个百分点, 使其从8%%, 2007 年1 月15 日, 个百分点, %的法定存款准备金率水平。06 年8 月19 个百分l %%; 个百分点, %%。, 减缓固定投资的增长。中央银行采取了稳健的货币政策, 取得了阶段性成效, 但经济金融运行中的矛盾和问题仍十分突出, 农业基础还不稳定, 固定资产投资反弹的压力依然比较大, 通货膨胀的压力尚未根本缓解。货币政策的有效性受到一定影响的一个主要原因就是我国货币政策传递过程中存在障碍。
 
一、我国货币政策传导机制现状
货币政策传导机制, 是指运用货币政策工具到实现货币政策目标的作用过程, 即如何通过货币政策各种措施的实施, 经济体制内的各种经济变量影响整个社会经济活动。货币政策传导机制是货币政策有效性的重要保证, 它的通畅与否, 对实体经济有着重要影响。90 年代中期以来, 我国金融宏观调控方式逐步转化, 货币市场进一步发展, 初步形成从中央银行→货币市场→金融机构→企业的传导体系, 初步建立从政策工具→操作目标→中介目标→最终目标的间接传导机制。随着直接调控逐步缩小, 间接调控不断扩大。货币政策最终目标确定为“稳定货币并以此促进经济发展”; 货币政策中介目标和操作目标从贷款规模转向了货币供应量和基础货币; 存款准备金、利率、中央银行贷款、再贴现、公开市场操作等间接调控手段逐步扩大。目前已基本建立了以稳定货币为最终目标, 以货币供应量为中介目标, 运用多种货币政策工具调控基础货币( 操作目标) 的间接调控体系。
货币政策要有效的传递到微观经济主题, 在以下四个方面有着较严格的要求, 其中任何一个方面出现了问题, 都有可能影响货币政策的有效性。, 能根据需要独立自主的制定货币政策, 并且要求中央银行比较强大, 拥有多种调控手段,足以干预和控制整个金融市场。( 主要是金融市场) 要求是一个市场容量大、信息传递快、交易成本低、交易活跃持续的货币市场和一个规模较大、竞争充分、市场一体化程度高、运作效率高、市场预期良好的资本市