ETF基金投资攻略.doc

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ETF基金投资攻略
ETF像基金同样运行，又像股票同样交易。
好多股民总会碰到这样一个问题：当他确定自己看好的行业并履行交易买入一只股票后，总能发现该行业几乎每只股票都在上升，资者误解的地方是，有人认为它的门槛
极高，只有机构投资者和大户能参与。又有人说它的门槛极
低，是散户的最正确投资品。实际上，这两种说法都对。
记者认识到，ETF不单能够向基金企业申购赎回，还能
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像股票同样在证券市场交易，即在一级市场和二级市场同时
交易，总体规模也可变化。正是因为它能够在一二级市场同
时交易，所以它的门槛并不是唯一的。在二级市场交易时，
买卖申报数量为100份或其整数倍，最低的资本门槛为100
元左右，代销网点的每个基金账户单笔申购最低金额为1000元。
二级市场的低门槛是它比较适合普通投资者的一面，但
在一级市场申购和赎回基金份额，
就需要较大资本量了。ETF
基金申购的基本单位从30万份到
100万份不等，A股市场上
门槛最低的是上证180ETF，以30万份为一个基本单位。这
类投资的资本量起码在100万以上。以沪深
300ETF为例，
华泰柏瑞沪深
300ETF最小的申购赎回份额是
90
万份，最初
的净值折算为
，即最少需要
234万元，嘉实沪深300ETF
的申购单位为
200万份，只管刊行面值为1元，但资本门槛
为520万元，这一门槛让主体投资者只能是机构。
还有一种投资方式的门槛是介于这二者之间的，
2011年
年末ETF成为融资融券标的品种，这一业务的门槛为50万元，它的利处是能够用杠杆做多和做空，但需要投资者具备专业的投资技巧。
可实现套利交易
ETF在证券交易所交易时，与股票、关闭式基金同样，
每天的涨跌幅限制也是10%，。ETF
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可同时在一级市场上申赎和二级市场上交易买卖，并拥有实时净值与实时市值两种价钱。理论上，两种价钱应相等，但
实际上由于供求等原因，两种价钱往往不等，有时ETF的市值会高于净值（溢价），有时折价，这就给投资者在两个市场套利提供了时机。
根据上交所有关规定，买卖、申赎ETF产品份额时，当日申购的基金份额，同日可卖出，但不得赎回；当日买入的
基金份额，同日可赎回，但不得卖出；当日赎回的证券，同日可卖出，但不得用于申购基金份额；当日买入的证券，同日可用于申购基金份额，但不得卖出。
说白了，独自在一级或二级市场上，进行ETF交易均不能实现T+0交易。可是，若在一级和二级市场上双边交易，
能够变相实现T+0交易。这种交易体制为ETF套利“翻开了一扇窗”。
ETF二级市场价钱小于基金单位净值时，经过二级市场买进ETF，然后于一级市场赎回一揽子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差价。比方，投资者现有资本
，上证50ETF二级市场价钱1元，，在场内买入基金份额100万份，再将买入的基金
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份额赎回，并将赎回的一揽子股票卖出变现，