文档介绍：“万福生科”财务造假案例研究
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一、“万福生科”财务造假案回顾万福生科全称万福生科（湖南）农业开发股份有限公司（股票代码 300268），成立于 2003 年，2009年完成股份制改造，2011年9月在深圳证券交易该半年报显示的预付账款前五名中有三位自然人，更正后三位自然人消失，且名单上第二名为自然人童大全，预付金额1 003万元，未结算原因为预付工程设备款，工程尚在建设中。而根据其2011 年年报显示，公司与粮食经纪人童大全签订稻谷采购意向性合同，意向采购稻谷4 000吨。经过万福生科策划，童大全从公司的粮食经纪人变成工程承包商和设备供应商。
虚增在建工程。万福生科2012 年半年报显示，万福生科在在建工程没有项目转入固定资产的情况下，其在建工程从8 675 万元增加至17 998万元，增加了8 323 万元。但是现金流量表中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”只有5 883万元，据此可以推测预付工程款或者应付工程款增加。报表中显示的预付账款增加了2 632万元，但应付账款却只增加了379 万元。应付账款和预付账款不仅包含投资活动的款项，还应包含经营活动的业务往来款项，两者的增加额与在建工程的增加相比实在微不足道，其中疑点颇多。
万福生科2011年年报和2012 年半年报中对于在建工程的披露也存在着重大矛盾之处，在建工程项目在投入了大量资金后，工程进度反而降低了。如淀粉糖改扩工程和厂区绿化工程，在分别投入了2 601万元和74万元之后，工程进度却分别从90%、100%降低到30%和 85%。
（三）隐瞒重大停产事项
公司在 2012 年半年报中存在重大遗漏，隐瞒了上半年公司循环经济型稻米精深加工生产线项目因技改出现长时间停产，对其业务造成重大影响的事实。万福生科在《关于重要信息披露的补充和2012 年中报更正的公告》中称，公司募投项目——循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线累计停产
123 天，精米生产线累计停产 81 天，淀粉糖生产线累计停产68 天。公司循环经济型稻米精深加工生产线项目由于常德地区降雨导致技改工期延长，项目停产时间延长，公司今年上半年销售收入大幅度减少。
（四）高管更迭频繁是财务造假的一个重要信号万福生科上市仅一年半，经历了数次高管更迭：2011 年副总经理张行、叶华辞职，监事杨满华、杨晓华辞职;2012 年上半年在公司任职7 年之久的副总经理黄平和董事会秘书肖明清辞职;2013 年上半年财务总监覃学军辞职。
三、“万福生科”财务造假的深层次原因根据财务舞弊四因子理论，舞弊的诱因分为四种：贪婪，需求，机会和暴露。
（一）贪婪——利益驱动，名誉追逐一方面经济利益的驱动是产生财务造假最根本的内部动因。企业通过财务造假，虚增利润，达到上市要求，募集大量资金。如创业板上市条件中要求，最近两年连续盈利，或者最近一年盈利，且对于净利润等相关指标都有最低额度规定。万福生科通过财务造假上市成功，公开募得资金总额42 500万元。如此巨大收益使得企业铤而走险，不惜财务造假以达到政策要求上市。另一方面，上市成功能极大增强企业声誉资本和社会资本是又一重大诱因。通过上市，企业和产品的知名度增加，更容易获得客户的尊重和信任