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新年伊始，国内豆粕价格经历了去年 12 月份小幅调整后，受外部 CBOT 大豆价格走高
的影响下，再度抬起上扬的脚步。立于当前的市场我们仍然认个人收集整理仅供参考学****br/>成本支撑节前粕价仍会走高
新年伊始，国内豆粕价格经历了去年 12 月份小幅调整后，受外部 CBOT 大豆价格走高
的影响下，再度抬起上扬的脚步。立于当前的市场我们仍然认为在春节前后，国内豆粕价格
还将创出新的高位。
1、成本支撑，国内豆粕有补涨需求。
从目前国内的需求市场观察，进入寒冬季节，饲料与豆粕的消费需求相比第三季度及第
四季度初会有所下降，这也是豆粕季节消费的特点，由此可能出现豆粕现货压力相较会有所
增加，理论上豆粕价格缺乏了较强的消费需求支撑。不过从当前豆粕期现价格的运行情况观
察，豆粕价格仍是处于较强的格局运行，我们认为豆粕之所以能在当前走强更大的支撑是来自于国际市场。对比当前 CBOT 大豆及国产大豆的价格。 1 月 11 日，进口大豆港口分销价
为 4100 元 /吨左右，较国产大豆高出 100-200 元 /吨，远月大豆进口成本也是持续攀升。南美
大豆 5 月船期到中国港口的完税成本在 4381 元 /吨左右，而美国大豆 9 月船期到中国港口的完税成本在 4606 元 /吨左右。国内外豆价是倒挂的，而远期进口大豆成本仍在推升，油厂压
榨成本提高，意味豆粕价格有补涨的可能。文档来自于网络搜索
2、南美天气问题仍将困扰大豆市场
当前全球大豆贸易市场中，关注重点分两方面。
1、关注正处于销售阶段的美国大豆市场，
一是美国大豆出口销售状况及美国本土的大豆需求情况，
二就是美国大豆市场库存情况。
从
近几月美国农业部发布的美国大豆月度供需报告数据显示，
美国大豆的库存消耗比下降，
意
味着美国大豆供应极有可能走向偏紧，这有利于
CBOT 大豆价格继续攀高。 2、关注正处于
生长期南美大豆市场，巴西、阿根廷是全球两大大豆生产出口大国，
南美当前的天气状况对
远期南美销售年度构成了很大影响。
以阿根廷为例，此前阿根廷由于遭受干旱天气影响，
阻
碍了阿根廷的大豆种植进度，
同时持续的干旱天气也对大豆的生长造成