文档介绍：国际收支调整
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相关回顾
国际收支：一国在一定时期内（通常是一年）居民和非居民之间所有经济交易的系统的货币记录。
国际收支的均衡：指在国内经济处于均衡状态下的自主性条件（Marshall-Lener Condition）：
这是西方汇率理论的一项重要内容，它表明如果一国处于贸易逆差中，则会引起本币贬值，本币贬值会改善贸易逆差，但需要具备的条件是进出口需求弹性之和必须大于1，即 | ηX + ηM | ﹥1(ηx与ηM分别代表出口和进口的需求弹性)。
马歇尔—勒纳条件假定货币贬值时其它条件不变，而且所提供产品的供给弹性极大为前提推导出来的。这一理论在现代西方汇率理论中被广泛接受和采用，具有重要的理论价值。
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三、货币贬值的J曲线效应理论
马歇尔-勒纳条件只谈到了贬值对贸易需求的影响，并未提到商品出口的供给情况。
即使满足马歇尔-勒纳条件，本币贬值也不会立即改善国际收支，反而可能导致其恶化，往往要经过几个月之后这种状况才开始好转。这就是贬值的时滞反应，其路径曲线的最初部分类似英文字母“J”，后来学者就将这一现象称为J曲线效应。
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货币贬值的J曲线效应理论
根据J曲线效应理论，汇率变动对进出口贸易收支的调节有一个时滞(Time Lag)（时滞效应：认识时滞、决策时滞、生产时滞、取代时滞和交货时滞）问题，即汇率变化后的一段时期内，贸易收支并不能立即发生预期的变化，而是表现为一个向相反方向变化的过程，其后，汇率变化的正向效果才会反映出来。
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以货币贬值为例，这个调节过程表现为三个阶段：
①贬值后贸易收支在短期内逆差扩大；
贬值后，短期内X 和M不会迅速改变，用本币表示的进口产品的价格增加，用本币表示的进口支出增加，用本币表示的出口产品价格不变，出口收入用本币表示没有改变。短期内贸易收支逆差加大。
②逆差扩大停止，开始反弹回归到原来的逆差水平；
本币贬值后，以外币表示的出口产品价格下降，出口合同数量增加，X 增加；相反，贬值后以本币表示的进口产品价格上升，进口合同数量减少，M减少，贸易逆差开始减少。
③贸易收支逆差进一步得到改善，直至转为顺差(见图3)。如果贬值幅度较大，随着时间推移，贸易收支可能转为顺差。
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经验数据表明，对于多数工业国家，J曲线持续时间在6个月到一年之间，所以上述图中的D点，即贸易收支改善点一般会在发生货币贬值后的一年之内到达，之后经常项目才会继续改善。
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四、弹性分析法的局限性
1、忽略了资本流动，实际上，汇率变动对资本帐户有重要影响；
2、弹性理论只是一种比较静态分析，实际上，贬值与贸易数量的变动存在时滞；
3、弹性理论分析了货币贬值后初始阶段的价格，而没有考察继发的通货膨胀；
4、弹性分析的局部均衡方法具有局限性，“其他条件不变”的假定是不对的。通胀、国民收入、利率等都在变化。
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第十四章 国际收支调整
第二节 吸收分析法
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第二节 国际收支的吸收分析法
美国经济学家亚历山大（S. Alexander）首先提出。
历史背景：
（1）二战后西方国家正在恢复经济，国际收支危机严重；
（2）凯恩斯主义占据西方经济学主流地位，吸收分析派是凯恩斯主义在国际收支上的具体应用。
该分析方法是指只有当一国商品、劳务产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。这里“吸收”一词是指国内居民在商品和劳务上的支出。
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一、吸收分析法的思想
采用凯恩斯的宏观分析，将国际收支与国民收入联系起来考察，偏重与商品市场均衡，政策上倾向于需求管理。
基本公式如下： Y＝C＋I＋G＋（X－M），其中Y为国民收入，C为消费，I为投资，G为政府开支，X为出口，M为进口；
变换：X－M＝Y－（C＋I＋G）， 设：CA＝X－M，即设转移支付为0，并不考虑资本流动，则有：CA＝Y－（C＋I＋G），令：A＝C＋I＋G为吸收，则有：CA＝Y－A，如果A大于Y，会导致国际收支恶化，反之则得到改善。
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