900-伦敦-上海铜铝期货套利及操作策略.ppt

文档介绍：伦敦-上海铜铝期货套利及操作策略
五矿集团
中国五矿集团
张荣辉
2005年4月16日
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一、上海与伦敦铜价关联性之比较-成交量之比较和走势之比较
二、上海与伦敦铜市场套利之前提条件
三、2004年以来上海铜市场为何总是远期低于近期?
四、2004年以来上海铜价为何总是低于伦敦铜价?
五、上海铜与伦敦铜的正向套利,投资者如何进行正向套利?
六、上海铜与伦敦铜的反向套利,投资者如何进行反向套利?
七、伦敦市场的铜铝价差套利
八、上海市场的铜铝价差套利
九、上海市场铜铝市场不同月份之间的套利
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●相互影响,相互推动
●伦敦和上海的铜铝总体大势趋于一致。
●阶段性背离,阶段性的不一致。
一、伦敦上海铜铝基本亦步亦趋
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LME-SHFE CU- weekly
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LME-SHFE CU daily
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●LME-世界最大的基本金属期货市场,占全球基本金属(base metals)期货交易量60%左右,以前比例高达80%以上。
● ,%,,同比下降4%。
伦敦-上海成交量之比较
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2004年LME期货期权交易量
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2005年LME成交量
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●2004年上海铜成交量4250万手,%。,同比增长162. 62%。
● 2004年上海铝成交量1366万手,同比增长216%。,同比增长265%。
上海期货交易所成交量
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2005年上海交易所成交金额
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