文档介绍：财务管理学
烟台大学经济与工商管理学院
李振杰
引例：
，，
。
2．现假设买房（买房付款――运用资金） 险
不考虑所获得利润和投入资本额的关系
只重眼前利益，引发短期行为
每股盈余最大化
经济环境 ： 八十年代公司制的兴起
股东－－－公司所有者
股东财富＝股票数＊股票价
缺点：没有考虑每股盈余取得时间
没有考虑每股盈余的风险性
四、股东、经营者的冲突与协调
经营者的利益目标
增加报酬
增加休闲时间
避免风险
经营者对股东目标的背离（信息不对称）
道德风险
逆向选择
第三节 财务管理的原则
一、资金合理配置原则
定义：最优化的结构比例关系
资金的并存性、继起性
资金占用方面:
投资：对内投资／对外投资
固定资产投资／流动资产投资
材料：原材料资金／产成品资金
资金来源：主权资金／负债资金
二、收支积极平衡原则
定义： 资金支出
资金收入
收入>支出
三、成本效益原则
定义：所得／所费
营业收入/营业成本, 如投资利润率
四、收益风险均衡原则
内涵： 数量平衡
时间平衡
第二章 财务管理的价值观念
第一节 资金时间价值
一、资金时间价值的概念
引例：现存入银行4万元，若年利息率10％，
则5年后的本利和为
＝本金 ＋ 利息 ＝ 4＋4*10%*5
＝6万元
0
5
4万元
6万元
（一） 基本含义
1 ．定义
资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值（产生的增值）称资金时间价值。
注意：1）资金必须在周转使用中,如存银行(投资)
2）随时间变化
2 ．产生原因
资金使用者
资金所有者
让 渡
资 金
分配劳动成果
3 ．表示方法
（1）绝对数：利息＝Δ增值
（2）相对数：
利息率＝Δ年增值／原始资金×% = i
社会资金平均利润率（国库券利息率）
银行存款利息率（投资）
银行贷款利息率（筹资）
债券利息率、 股票股利率
注意
二、资金时间价值计算
相 关 概 念
现值：现在时间点 P
终值：未来时间点的价值 F
年金：每期都发生、金额相等 A
t
现值 终值
普通年金：期末发生
先付年金：期初发生
年金 延期年金：推后几期
永续年金：无期
0
1
2
n－1
n
A
0
1
2
n－1
n
A
0
1
2
n－1
n
A
单利 : 只有本金计息
复利 : (本金+利息)一起生息 （利滚利）
（一）单利终值和现值的计算
单利终值＝ 本金＋利息
＝ 本金＋本金×年利息率×年限
F = P*(1+I*n)
单利现值：P ＝F/(1+I*n)
（二） 复利计息计算
1 . 复利终值的计算
已知 P , 求 F
0
1
2
3
n-1
n
F = P (1+i) n
复利终值系数
（F/P, i , n )
2 ．复利现值的计算
已知 F , 求 P
P ＝ F ／(1+i) n
复利现值系数
（P/F，i, n）
例：
1．
100
？
F = P×(F/P , i , n ) = 100×（ F/P , 10%, 5 ）
2 ．
400
？
P = F ×(P/F , 8% , 3 )
（三）年 金 的 计 算
1．普通年金的计算
普通年金的终值（已 知 A, 求 F）
F
年金终值系数
=A×(F/A , i , n)
普通年金终值的计算
普通年金的现值（已 知 A , 求 P ）
＝A×(P/A ,i, n )
年金现值系数
复