文档介绍：纳斯达克100指数：引领未来科技股的指数
翁 晟 纳斯达克100指数是美国的3大股票指数之一,它和道琼斯工业指数及标普500指数一起,共同被看作美国股市的风向标。涨幅惊人下跌损失小
纳斯达克100指数从1985年1月30纳斯达克100指数：引领未来科技股的指数
翁 晟 纳斯达克100指数是美国的3大股票指数之一,它和道琼斯工业指数及标普500指数一起,共同被看作美国股市的风向标。涨幅惊人下跌损失小
纳斯达克100指数从1985年1月30日推出,1994年初,重新调整基准点位,起步点数为125点,图1―3截取了3个有代表性意义的时点来看纳斯达克100指数的涨幅(成立、网络泡沫破灭低点、金融危机低点)。
2009年,随着美国经济复苏,纳斯达克100指数全年上涨54%,领先于标普500、道琼斯等其他美国市场指数。从近几年的表现来看,科技和可选消费类是表现异常出色的两个行业。纳斯达克100指数不包含金融股,科技、可选消费板块占75%以上,成分股均处于行业生命周期发展最旺盛的成长期。
从历史数据分析,纳斯达克100指数充分显示了成熟市场的稳定性。特别是从熊市下跌到反弹的过程中,更是充分体现抗跌性。2007年10月16日,国内市场开始进入了下跌的漫漫熊市,直到2009年开始大规模反弹至今。可以发现,纳斯达克100指数在上证开始快速下跌之后,强势了很长一段时间,直到2008年下半年经济危机非常严重时才快速下跌,最终跌幅也仅在45%左右。从之后的超跌反弹来看,纳斯达克100指数反弹力度一点也不弱。在下跌过程中,代表成熟市场高科技板块的纳斯达克100指数表现抗跌的主要原因,在于具有良好的风险对冲工具和严密组织的机构力量来稳定整个市场。
与国内指数关联度低
纳斯达克100指数和中国上证指数由于分别属于美国成熟市场和中国新兴市场,其波动特性明显不同,相关性较低,具有分散风险,规避中国市场系统性风险的优势。
据实证研究和统计表明,纳斯达克100指数和中国股市主要指数相关性比较低,关联度较小,详见下表。
单从统计数据看,,也就是两者走势仅有8%的想象程度或关联度,各自具有独立走势。这样就为投资纳斯达克100指数提供了条件,可以起到最重要的资产配置作用:分散风险,特别是分散A股系统性风险的作用。
从细节上看,纳斯达克100主要代表的高成长性的高科技股,不含金融房产等周期类股票。而中国无论沪深300还是上证深证,基本上都以金融地产等周期类股票为主,本身两者在行业上就有很大不同。另外,美国是成熟市场,属于半强型有效市场,信息相对透明,对于监管、效率、内幕交易方面更为有效。而中国是新兴市场,属于非有效市场,信息不透明。利用两者之间的低关联度,投资纳斯达克100指数可以规避A股的系统性风险。
高科技已成化解危机的核动力
并非每次等到金融危机发生之后美国才意识到科技对经济发展的支撑作用,在大多数时候它将科技都看作是支持经济繁荣的关键因素。国际金融危机爆发后,美国也没有因此大幅度减少研发投入。美国国会公布的《2009年美国恢复和再投资法案》的草案中,包含增加l 33亿美元的科技投