文档介绍：我国中小企业融资难的原因及对策
【摘要】中小企业在科技进步、扩大社会就业、出口和增加财政收入等方面都发挥着重要的作用。文中分析了中小企业发展过程中融资难的原因,并从中小企业加强自身建设,变通走直接融资的道路,建立与中小企业相适应的中小金融机构等方面提出了应对策略。
【关键词】中小企业融资对策
一、中小企业融资难产生的主要原因
中小企业的资金来源不外乎自筹、直接融资、间接融资、政府扶持等4种途径。自筹资金困难,主要是由于企业底子薄,技术力量缺乏,经营规模受限,资本积累乏力;直接融资困难,主因在于证券委和中央银行的政策限制使得中小企业直接融资缺乏合法的通道可走;间接融资困难,主要来自于商业银行、政策性银行等因素,社会信用环境不佳,大商业银行以大项目、大企业为市场主体,小商业银行宁可将资金存放在中央银行或大商业银行,也不愿贷款给一般性中小企业,政策性银行又不支持中小企业,使得中小企业间接融资难之又难;政府扶持资金困难,主要在于政府方面因素。
(一)企业自身的问题
,负债能力一般由其资本金决定,低资产水平决定了低的负债能力,自身融资能力不强。
,竞争能力不强,获利能力欠佳,经营风险高,存续期短,偿债能力缺乏稳定性。
,普通缺乏良好的公司治理机制,管理水平低,财务不透明,更有甚者由于利益驱动以虚假财务信息骗取银行贷款,资信度不高,信用缺失。
,银企信息不对称。银行对中小企业的发展无法预测,向其提供的贷款也就很少。企业有大量的融资需求,但是无法得到满足,而银行有大量的闲置资金却不敢贷出去。
(二)直接融资空间有限
发行股票和债券是当今世界融资的主流方式,企业能够迅速、大量筹集资金满足扩大生产、投资之需。但目前金融市场一直存在中小企业“风险较高”这一观念,中小企业若发债可能会遇到两种情况:其一,成本高,因为风险偏高,对风险溢价的要求自然升高,这就导致其成本高于其他机构;其二,即便仅有一家企业出现问题,定会影响投资者对后续发债者的信用认定,必然会形成多米诺骨牌效应。发行股票的条件又过于苛刻,由于中国目前股票市场还处于发展初期,市场容量有限,想上市的各种类型的候选企业又很多,因此上市门槛较高,而每年真正能上市的也就是很有限,一些企业很难具备主管部门规定的上市条件,比如中小企业板上市的基本条件要求最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元;最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;发行前股本总额不少于人民币3000万元等。这些限制基本上堵死了中小企业的直接融资渠道。
(三)间接融资存在政策歧视
中小企业间接融资主要通过银行贷款来实现。一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生,损害了自身的信用度,使得商业银行对国有企业和民营企业不能一视同仁,现在尽管在正式的法律法规中并没对民营企业和国有企业的歧视,但随着各国有商业银行提出业务向中心城市发展战略的实施,部分机构存在“重大轻小”的倾向,个别银行有诸如一定数额以下或注册资本金100万以下企业不贷的规定,恰恰断掉了贷款需求以“急、频、少、繁”为主要特点的中小企业融资主渠道