文档介绍：北京市土地开发整理项目财务资金管理
超越集团资本运作模式借鉴
***管理咨询公司
二零零一年八月
导读
德隆
邦联
斯威特
明天
模式借鉴:新疆德隆
德隆系运作模式概况
控制性家族
上市公司D
公司A
公司B
公司C
上市公司D股票
公司F
1通过法人股、国
家股低成本控制
2提前持有
公司D股票
4向下投资形成
“利好消息”
25%
30%
80%
90%
100%
3股价上升,
公司F获利
德隆的发家史
抓住相关法规的空白,跃进式地完成原始积累
80年代
90年代
1986年
1988年
1992年
1990年
7名大学生用400元钱在乌鲁木齐创办朋友公司,从事彩扩业务,将新疆的胶卷带到广东冲印
彩扩一年净赚100万。用这第一桶金子,朋友公司搞过服装批发、小挂面厂、小化肥厂等多种经营,88年从事电脑软件开发,但无一例外失败,100万赔光,且背上不轻的债务
90年代,靠代理电脑销售缓过来劲并正式注册的新疆德隆,瞅准契机,进入娱乐、餐饮和房地产业,仅北京JJ迪斯科广场年盈利就超过3000万元---第二桶金
几乎与中国资本市场的诞生同步,1992年,新疆德隆开始涉足股市。这是德隆创业阶段掘得的最大的一桶金,也是此后德隆一系列宏篇巨制的开始。
德隆的运作模式
(一)早期融资:通过为其子公司“新疆金融租赁公司”提供担保,得到1亿元的债券融资
新疆屯河、新疆德隆等11家新疆公司和机构
1996年2月注册成立
新疆金融租赁公司
1997年4月发行1亿元“特种金融债券”
(3年期,年利率11%)
新疆德隆
乌鲁木齐德隆房地产开发公司(新疆德隆的母公司)
以所持有的新疆屯河14103>.18万股法人股
担保
以下属城市大酒店的部分楼层
(一)早期融资:通过德隆系两家上市公司提供担保,德隆系投资中心“上海星浩特”得到4亿元贷款
新疆德隆
合金股份
上海星浩特
湘火炬
通过这4亿元银行贷款,
上海星浩特大量投资,
股市利好消息层出
99年4月,合金股份与湘火炬同时修改章程,各为星浩特提供2亿元银行贷款的担保
(二)入主实业:通过法人股收购,入主三大产业
新疆德隆
新疆屯河
()
合金股份
()
湘火炬
()
1997年达园会议,德隆确立了由项目投资向行业投资转变的投资理念,
并将其目光投向传统行业
以三家上市公司为核心,搭建饮料食品加工业、汽车零配件业和电动工具制造业三大行业的骨架
奠定了其产业基础和资本市场的领导者地位
(三)战略投资: 整合产业、整合市场
改变上市公司的股权结构
通过注入优质资产改变产品结构,使其主业发生变化
通过并购、托管、委托加工等形式,对上市公司所处产业整合,优化产业结构
通过对销售网络和销售渠道的整合,扩大上市公司产品在国内和国际市场的占有率,形成规模化、垄断性经营
瞄准某项传统产业,购并龙头企业后输出管理战略和机制,通过整合做大做强,从中获取丰厚的投资收益或在最高价值转让
运作模式
德隆认为战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场优势,事半功倍地强化核心竞争力
(四)资本运作:三大上市公司湘火炬、合金股份、新疆屯河进行一系列投资及交易,令股价飙升
(五)构筑金融帝国:德隆目前最青睐的行业是金融业
新疆屯河下的金融机构最为集中
新疆德隆
新疆屯河
新疆金新信托投资股份有限公司
新世纪金融租赁有限责任公司
新疆金融租赁公司
天山股份
重庆证券经纪有限责任公司
厦门联合信托有限公司
1996年2月分别出资700
万元,%股份
发起设立
2000年11月
参股近20%
2000年11月
%
1997年投资
30%股份
(98年增至37%)
2000年7月
%股份
通过控股合金股份,扩张金融阵线
新疆德隆
合金股份
北方证券
厦门联合信
托有限公司
扩张金融阵线
99年9月投资3600万元,
占有10%股份
2000年11月以自有资金3000万元
参股,%股份
通过控股湘火炬,德隆系继续推进在金融机构的进程
新疆德隆
湘火炬
新世纪金融租赁
有限责任公司
湖南证券有
限责任公司
推进在金融领域的进程
2000年7月
受让23%股权
2000年11月受让3621万股,
及99年股票红利287万股
%股份,%股份
与券商之间存在着非同一般的关系
新疆德隆
宏源证券股
份有限公司
海通证券
双方共同出资建设新疆宏源大
厦,多年前早有合