文档介绍：LoremIpsum
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清华大学-企业并购与重组
(1)企业以实物或 LoremIpsum
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清华大学-企业并购与重组
(1)企业以实物或 其它资产对外投资
(1A)企业资产转出
(1B)企业资产转入
(2)捐赠
(2A)企业捐出资产
(2B)企业接收捐赠
(3)资产转让、 非货币性交易
(4)企业合并 或分立
(4A)企业收购 价格分配
资产交易
股权交易 或 股权重组
其它类型 行为交易
(6)企业破产、 清算、解散
(7)清产核资
(5)股权重组
(5A)股权转让
(5B)增资扩股 (含企业改制为股份有限公司)
(5A)配股 (以实物形式)
各种经济行为分类图
重新认识各种经济行为及交易的实质
资本运营—中国企业的概念和定义
对比:
交易的目的
交易的对象
交易前的关系
支付方式
重新认识各种经济行为及交易的实质(续)
重组包括:
资产重组
债务重组
资本重组
上述各种重组的任意组合
企业重组的本质是资本重组
重组的原则和基本概念(续)
企业重组的整体框架
企业未来的转型策略必须在确认自身战略目标的基础上,对组织架构、业务流程、以及业绩评估三个元素进行整合,并取得信息技术的充分配合与支持,才能全面提升管理水平。
经营战略
信息技术
业绩评估
业务流程
组织架构
行
业
资
讯
市
场
资
讯
员工观念落后,难以接受新的体制和管理理念
企业缺乏精通资本运作的人才,在相关的财务问题和融资安排方面无法妥善处理
大部分员工缺乏管理的专业背景与技能,难以接受新的管理体系和不适应与国际接轨的管理运作方式
企业性质决定员工缺乏变革的紧迫感,并对于企业变革存在抵触
员工****惯于在平均主义的环境中生存,对打破现有分配体制有一定的顾虑
企业缺乏集成的信息系统,内部条块分割明显,各自为政,员工对打破现有的运作体系有疑虑
管理层与员工之间缺乏上下交流的通畅渠道,以便于管理政策的全面贯彻及实施情况的及时和准确反馈
中国企业在重组中面临的挑战
重组的原则和基本概念(续)
重组在中国的几种形式 形式一:集团与公司架构重组
根据法规要求或出于合理安排税务考虑而进行的架构重组
一般计划境外融资或上市的企业,会根据境内外法规及税务条款的考虑,制定合适的法定架构,以吸引境外资金和获取有利的上市条件
企业内部的营运流程可能按法定架构的重组而需要作出相应的调整
重组的原则和基本概念(续)
母公司
A公司
B公司
C公司
架构重组前:
架构重组后:
新控股公司
母公司
A公司
B公司
新公司
新公司
C公司
形式一:集团与公司架构重组(续)
重组的原则和基本概念(续)
主要包括资产重组、债务重组、以及资本重组
主要特点:
侧重资产转移,把资产所有权进行重新分配及调整,旨在把企业资产重新包装和债务重新安排,从而增加企业的财务价值
资产与债务的重整需与企业的发展策略和业务计划相适应
经常伴随新股东的进入,资本结构进一步优化
形式二:资产负债资本重组
重组的原则和基本概念(续)
重组前:
重组后:
形式二:资产负债资本重组(续)
集团
子公司A
子公司B
资产2
资产1
负债1
子公司B
集团
资产1
负债1
子公司A
资产2
子公司B
重组的原则和基本概念(续)
企业经营战略的重新定位,引申到业务流程和组织架构的重组,以至管理监控、业绩评估的设置和信息技术的运用
以最终改善企业效率和回报为重点,达到持久的优化目标
实质地剔除或改善企业的低效、多余和臃肿的架构和营运流程
重组的原则和基本概念(续)
形式三:企业内部组织机构重组
组织机构重组后:
总裁
销售 副总裁
生产总监
产品A 销售经理
产品B 销售经理
组织机构重组前:
产品B 副总裁
总裁
产品A 副总裁
销售经理
生产经理
形式三:企业内部组织机构重组(续)
重组的原则和基本概念(续)
重组与以价值为导向的战略性财务管理的关系
企业重组是以价值为导向的战略性财务管理方法的一个具体 体现
以价值为导向的战略性财务管理的定义
一个系统的管理方法:
系统地和持续地制定和修订公司的发展策