文档介绍：基于企业生命周期的财务战略选择研究
叶娟摘要:企业从创办到衰亡,要经历创立期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。企业要想不断发展、壮大,就必须了解并掌握企业生命周期性规律,及时调整企业战略与方向,并制定与之相适应的财务战略。
关键词:财务基于企业生命周期的财务战略选择研究
叶娟摘要:企业从创办到衰亡,要经历创立期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。企业要想不断发展、壮大,就必须了解并掌握企业生命周期性规律,及时调整企业战略与方向,并制定与之相适应的财务战略。
关键词:财务战略生命周期
由于国内外市场环境、国家政策等因素的影响,企业的生存和发展承受着越来越大的压力。如何准确地选择正确的财务发展战略,成为降低企业财务风险,实现企业可持续发展的制胜法宝。
一、企业生命周期理论研究概况
企业生命周期理论是企业的一种仿生研究,是将企业在一个连续的时间段内,按一定标准人为地将企业的发展划分为若干个阶段。通过研究每个阶段的特征,总结出各阶段的规律。我国学者陈佳贵在1998年提出将企业生命周期划分为孕育期、求存期、成长期、成熟期、衰退期和蜕变期六个阶段。到目前为止,学术界较为公认的企业生命周期理论是将企业的发展一般分为创立期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
二、企业财务战略的分类
在企业的不同发展阶段,存在各自不同的特点,在恰当的时期选择恰当的财务战略,从而提高企业的竞争地位,是企业求得发展的密钥。财务战略是基于企业的内外环境因素的变化对企业经营活动的影响,企业为谋求长期可持续平稳发展,对企业资金运筹所做的总体性谋划。
财务战略的分类因侧重点的不同有多种方式。根据资金筹集与使用特征的角度划分,总体上可以划分为扩张型财务战略、稳健型财务战略和防御性财务战略。根据企业的基本活动,可分为筹资战略、投资战略和收益分配战略。根据财务活动所涉及的范围,可分为总体财务战略和分项财务战略。
本文研究的重点是从企业资金筹集和使用特征的角度分析,在企业发展的不同阶段如何选择有效的财务战略。
(一)扩张型财务战略
是指为了实现企业资产规模最大化而采用的一种财务战略。通过这种财务战略,企业会最大限度地积累大部分利润,并通过大量的外部筹资来满足企业资产规模扩大的资金不足,从而使企业保持更长远的发展动力。扩张型财务战略的特点是对外投资规模不断扩大,现金流出量不断增多,资产报酬率下降。
(二)稳健型财务战略
是指企业为求得生产规模平稳扩张、财务状况和经济业绩的稳定增长,为配合企业的总体战略目标而采用的一种财务战略。企业采这种财务战略时,会将利用现有资源、优化资源的配置和使用率为企业的首要目标,在资金来源方面一般将企业内部积累作为实现企业理想化目标的首要考虑因素。稳健型财务战略的特点一般是充分利用现有资源,对外集中竞争优势,兼有战略防御和战略进攻的双重特点。
(三)防御型财务战略
是指企业在内部情况发生恶化时,为防止出现不可逆转的后果以求得生存而采取的一种收缩型财务战略。当企业面临经营环境、内部财务状况恶化时,一般会采用这种财务战略。此时,企业的首要任务是增加内部资金积累,减少现金流出,压缩不必要的开支,集中企业所有的人力、财力、物力来维持主导产品或服务的市场竞争力。采取防御型战略的企业表现的特点是企业规模迅速降低,现金流入量增加,债务规模降低。
三、财务战略的选