2015【最新文档】初级财务管理课后习题答案.doc

文档介绍：参考答案
总论
单项选择题
1. B
二、多项选择题
1. ABCD 2. ABCDE 3. BC 4. AC 5. ACDE 6. CD 7. ABC
8. ABCD 9. ABCD 10. BD
三、判断题
1.√ 2.× 3. √ 4. √ 5. √
四、思考题
略
五、案例分析
案例分析要点:
,恰是股东财富最大化目标的具体体现。
、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同,可以通过股权转让或协商的方式解决。
,虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突,但从企业的长远发展来看,不利于公司治理结构的完善,制约公司规模的扩大。
,只有当企业以股东财富最大化为目标,增加企业的整体财富,利益相关者的利益才会得到有效满足;反之,利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响,从而可能导致企业的控制权发生变更。
时间价值和风险报酬
单项选择题
1. C 2. B 3. A 4. D 5. A 6. A 7. D 8. A 9. B 10. C
二、多项选择题
1. AB 2. ACD 3. ABCD 4. BC 5. ACD 6. ACD 7. CDE
8. BCD 9. ABD 10. AD
三、判断题
1. × 2.× 3. × 4. × 5. √
四、思考题
略
五、计算题
(1)F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×=(万元)
(2)P=A/i=50 000/8%=625 000(元)
(3)F=P×(F/P,i,n)=P×FVIFi,n=123 600×(F/P,10%,7)
=123 600×=240 (元)
(4) PVAn=,n
500 000= %,5
A=500 000/ PVIFA12%,5=500 000/=138 696(元)
由以上计算可知,每年还款138 696元。
(5) 先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值
PVA=A·PVIFAi,n·(1+i)=200×PVIFA6%,10×(1+6%)
=200××=1 (元)
(6)①先计算两公司的预期收益率
麦林电脑公司的预期收益率为=×100%+×15%+×(-70%)=15%
天然气公司的预期收益率为=×20%+×15%+×10%=15%
②再计算两公司的标准差


由以上计算结果可知,两公司的预期收益率相等,但天然气公司的标准差远低于麦林电脑公司,所以可以判断,麦林电脑公司的风险更大。
(7)①市场风险收益率= Km-RF = 12%-4% = 8%
②证券的必要收益率为:
= 4% + ×(12%-4%)= 16%
③该投资计划的必要收益率为:
= 4% + ×(12%-4%)= %
%低于必要收益率,所以不应该进行投资。
④根据,得到:β=(%-4%)/12%-4%=
(8)①确定证券组合的β系数
β=60%×+30%×+10%×=
②计算该证券组合的风险收益率

六、案例分析
案例分析要点:
(1)FV = 6×
(2)设需要n周的时间才能增加12亿美元,则:
6×
计算得:n = (周)≈70(周)
设需要n周的时间才能增加1000亿美元,则:
6×
计算得:n≈514(周)≈(年)
(3)这个案例给我们的启示主要有两点:
1. 货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念,我们在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响;
2. 时间越长,货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的,“利滚利”使得当时间越长,终值与现值之间的差额越大。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了28年之后变成了1260亿美元,是原来的210倍。所以,在进行长期经济决策时,必须考虑货币时间价值因素的影响,否则就会得出错误的决策。
第3章企业筹资方式
单项选择题
1. C 2. A 3. C 4. A 5. C 6. D 7. B 8. C 9. A 10. B
二、多项选择题
1. ABCDE 2. ACE