文档介绍：培训教材
融资融券业务知识与操作
融资融券业务知识与操作
一、融资融券基础知识介绍
二、融资融券实务操作
三、融资融券业务常用表单
四、融资融券案例分析
五、营业部开展融资融券业务的管理
目录
第一部分:融资融券基础知识介绍
融资融券业务知识与操作
序号
法规名称
发布机构
颁布时间
1
《证券公司融资融券业务试点管理办法》
中国证监会
2006年6月30日
2
《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》
中国证监会
2006年6月30日
3
《深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则》
深交所
2006年8月21日
4
《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》
上交所
2006年8月21日
5
融资融券交易试点会员业务指南
深交所
2006年8月21日
6
融资融券试点登记结算业务实施细则
中登公司
2006年8月29日
7
关于发布《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》的通知
中国证券业协会
8
《证券公司监督管理条例》
国务院令522号
2008年4月23日
9
证券公司风险控制指标管理办法
中国证监会
2008年6月修订
10
关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见
中国证监会
2010年1月22日
11
证券公司融资融券业务试点实施方案专业评价工作规程
中国证券业协会
12
证券公司融资融券业务试点实施方案专业评价申请材料内容与格式
中国证券业协会
13
深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南(2011版修订中)
深交所
2010年3月
14
上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南(2011版修订中)
上交所
2010年3月
融资融券业务涉及的主要法规
又称证券信用交易,是指投资者向证券公司提供担保物,借入资金买入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为,包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券,是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度。
借钱买证券,证券公司借款给客户购买证券,客户在到期日前偿还本息。俗称“买空”。
借证券来卖出,证券公司出借证券给客户出售,客户在到期日前返还相同种类和数量的证券并支付费用。俗称“卖空”。
融资融券
融资
融券
(一)什么是融资融券交易?
(二)融资融券交易与普通交易有何不同?
客户事先是否需要有足额的资金与证券?
普通交易需要(实行全额保证金制度),而融资融券交易不需要。
财务杠杆效应不同
普通交易没有财务杠杆效应,而融资融券交易具有财务杠杆效应。
法律关系不同
普通交易投资者与证券公司只有一层法律关系:委托买卖;而融资融券交易,两者有四层法律关系:委托买卖、借贷、担保关系、信托关系。
风险及其承担不同
普通交易时,风险完全由投资者承担,而融资融券交易因财务杠杆而加大,如投资者不能如约偿还,证券公司也将承担损失。
(三)融资融券的功能
(1)增强流动性:放大证券和资金供应,活跃证券交易,增加市场交易量;
(2)价格发现功能:股票价格双向制衡,有助于充分发现证券的内在价值;
(3)有助市场稳定:抑制市场的非理性上涨和下跌的幅度,有助于形成市场内在的价格稳定机制;
(4)风险管理工具:方便投资者管理风险,催生多种投资策略。
对证券市场的影响:
(三)融资融券的影响
对证券公司:
(1)开拓新的业务领域,丰富产品结构,增强公司竞争实力;
(2)扩大收入来源,改善盈利结构,成为公司新的利润增长点,促进经纪业务佣金收入的增长。
对证券公司的影响:
(三)融资融券的影响
对证券公司:
(1)为投资者提供了一条便捷的融资、融券渠道,实现融资融券的杠杆效应。参与融资融券交易,投资者只需交纳一定的保证金,通过向证券公司借入资金或证券,扩大交易筹码。
(2)为投资者提供了一种新的投资方式,丰富其交易品种。投资者既可进行普通证券交易,也可进行融资买入、融券卖出的交易。
(3)为投资者提供了新的盈利模式。如:对于资金不足或长线持有证券的投资者而言,在股票上升趋势明朗的情况下,可以手头上的证券作为抵押,只要证券上涨的幅度可以抵消需支付的利息,投资者就可以获得收益。
(4)通过卖空机制的引入,改变原来证券市场单边市的格局。能够抑制投资者过度追捧或恶意炒作的行为,引导投资者进行理性的价值投资,维护证券市场的稳定。
对客户的影响:
(四)融资融券业务的模式
投资者
证券金融公司
融资融券
转融通
无业务往来关系
证券公司
证券公司是融资融券业务的主体,与客户建立业务关系
证券金融公司只能向证券公司提供资金和证券的转融通,不与客户发生业务关系
担保