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公用事业的监管:方法是否正确?

作者:Richard Dobbs,Matthew Elson
来源:《麦肯锡高层管理论丛》
虽然英国的 RPI-X 模式被广为效仿,但从长远的角度看,这并不是改善服务和效率的最佳途
径。采用滚动式历史参照基准的方法可以提供更有效的激励

自 1984 年当时的英国首相撒切尔开始出售国有公用事业公司以来,英国几乎成了私有化的
典范。世界各地的政府不仅拥护这股私有化思潮,同时对其实施方法也大加赞赏。英国公用
事业企业在私有化以后,将 RPI-X 公式应用于价格设置,大大推动了效率的提高。RPI-X 公
式如此成功,以至于成了从阿根廷直至澳大利亚等国家群起效仿的榜样。

但 RPI-X 并非完美无缺,在过去的几年中其缺陷初见端倪。在私有化后的初期阶段,它确
实推动了效率的提高,但从长远的角度来看,需要采用其它新的替代手段,其中就包括基于
滚动式历史基准的系统(Rolling Historical Benchmarks)。

为何需要监管?

一个国家的公用事业企业的生产率对整个国家的经济有着举足轻重的影响。首先,其它公司
为了获得这种基本服务所支付的费用会影响到他们自身的业绩。其次,一个国家公用事业行
业本身也在 GDP 中占有 10%左右的份额。

公用事业行业对国家经济的这种重要性直接导致了多数国家的政府直到 20 世纪 80 年代还一
直抓着这个行业不放。而国有体制又往往会影响企业的效率和投资,正是如此才引发了近期
的私有化大潮。

私有化为引入竞争机制提供了可能,照理应并带动整个行业提高业绩。然而事实上,公用事
业行业的核心工作中有相当大一部分包含着一种自然的垄断性,或者是因为市场规模不足以
支持两个企业以最低有效规模进行运作,或者是因为一个单一的体系可以带来最大的利益(一
条街上铺设一条煤气管道显然要比铺设两条管道的成本低得多)。但对于这种具有自然垄断性
的工作,虽然技术的发展有可能会降低最低有效规模的门槛,竞争却难以推动其效率的提高。
在任何情况下,自然垄断与通常意义上的垄断一样,都有着抬高价格的本钱,因此就需要监
管。

在美国,公用事业在很大程度上一直是私营的,由独立的监管机构确定价格的上限,从而将
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行业的利润限制在基于资产的资本成本回报范围之内。不幸的是,这种对回报率的监管无法
激励企业提高其业绩,降低经营成本,更有效地使用资金。它所起的作用只是鼓励企业投入尽
可能多的资金来为其资产镀金,从而在一个更大的资产基础上取得回报。因此当英国首先进
行大型私有化改制(即对英国电信的私有化改制)时,一套新的 RPI-X 公式也就应运而生。

RPI-X 公式的设计旨在激励这些企业提高效率,并将由此获得的收益转移给客户。一家企业
的收费水准在“控制期”(通常是五年)内是固定的。按照这一收费水准,如果企业的运作效
率可以达到基准企业的水准,就可以获取一个被认为是公平的资产回报率。

一个独立的监管机构首先评估公用事业企业在上一个“控制期”内通过提高