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教学目的:通通过本章学********使学****者者基本掌握企企业集团财务务战略
的主要类型和和内容,从理理论上知道不不同阶段如何何运用财务
战略,配合企企业集团经营营战略。
主要参考书目目:
《企业战略略管理》华北北大学出版社社,1996年版
《日本企业业管理新战略略》经济管理理出版社,1996年版版
《企业集团团产融结合理理论与实践》》经济管理出出版社2004
《《企业集团概概论》经济科科学出版社1999年版版
《《集团财务管管理新思维》》电子工业出出版社2008年3月版版
一战略管理理
1特征::全局性性高高层导导向长长期性资资源综合合性
2目的::保持集集团的核心竞竞争力
3战略略管理过程
(1)战略分分析(2)战略评评价与选择((3)战略略实施与控制制
4企业集集团战略管理理系统
战略决策者::企业家家模式适适应性模模式计计划性模式式
比较项目
企业家模式
适应式模式
计划性模式
权力来源
企业家
分散
管理者
组织目标
作业性的
非作业性的
作业性的
组织阶段
小型企业
中型企业
大型企业集团
适应条件::
三种不同战略略决策管理系系统比较
比较项目
企业家模式
适应性模式
计划模式
决策动机
预应型
反应型
预应与反应型
组织目标
发展
不确定
效率与发展
对待建议
判断型
判断型
分析型
决策取向
长期
短期
长期
决策人
企业家
管理者
管理者
偏爱的环境
不确定的
确定的
风险
决策连续性
松散的
不连贯
一体化的
模式的灵活性
灵活
适应型
受限制
行动幅度
大胆决策
渐进型
国际性战略
方向明确度
概括性
概括性
具体化
5企业集团团战略结构
A集团公公司战略
责任人:集集团最高管管理当局
战略职责:投投资战战略整整体规划
战略重点:做做正确的的事
B事业业部战略:
责任人:事事业部负责人人
战略职责:经经营战略
战略重点:做做正确的的事
C职能能部战略:
目的:实实现公司与事事业部的战略略计划
战略责任组组织与实施施战略
战略重点将将事情做好好
第三章企企业集团财务务战略
二企业集集团财务战略略
1概念::为适应企业业集团总体的的竞争战略而而筹集资金、、并在组织
内有效地管理理与运用这些些资金的方略略。
作用:集团经经营战略在财财务上的体现现
2特点::
支持性:是是经营战略的的执行战略
互逆性:在经经营风险和财财务风险上进进行控制,约约束经营者
动态性:随经经营战略的调调整而变动
全员性:以经经营战略为主主导,以财务务职能战略为为管理核心,,
以其他职能部部门的协调为为依托进行的的全员管理
第三章企企业集团财务务战略
3财务战战略类型
(1)按企业业生命周期分分类:
初创期财务战战略成成长期期财务战略
成熟期财务战战略衰衰退期期财务战略
(2)按财务务管理对象分分类:
筹资战略投投资战略分分配配战略
(3)按财务务管理权限分分类:
母公司财务战战略事事业部财务战战略子子公司财务务战略
第三章企企业集团财务务战略
(4)按业务务经营能力分分类
A扩张张型财务战略略
实质:集团并并购财务战略略
重点问题:扩扩张的方式选选择(对外合合并或收购))
扩张的方向和和范围(横向向、纵向和综综合性、上游游或下游)
扩张的速度((适度、超常常、低速)
扩张的资本来来源(自我积积累、债权融融资、股权融融资)
发展速度影响响因素:筹筹资能力
报酬率
股利政策
政府产业政策策等
第三章企企业集团财务务战略
波士顿咨询公公司(BCG)观观点:
在假定无新股股发行和不支支付股利前提提下,企业的的最大增长速速度应等于权权益资本报酬酬率
例:某企业集集团权益资本本总额10000万元,,税后收益为为2000万万元。
(1)假定其其他条件不变变,计算下一一年度税后收收益
(10000+2000)×20%=2400(万元)
(2)假定定当年企业集集团股利支付付率为40%,计算当年年增长率和下下一年度税后后收益
当年权益资资本总额=10000+2000×(1—40%)=11200
当年增长率=(11200——10000)÷10000=12%
下一年度税后后收益=11200×20%=2240(万元)
第三章企企业集团财务务战略
B收缩型型财务战略((调整性的后后退战略)
目的:度过财财务困难
难点:决策层层的决策
重点工作:资资产评估和收收缩方式选择择
主要表现形式式:资产剥离离股股份回购出出售子公公司
内部收缩方式式:债务偿偿还集集权控制制加强
对子公司持股股比例减少经经营范围围收缩
企业重组收缩缩模式:TradeSales(同同行转让)
Spin-offs(股股本抽回))
ManagementBuy-out(MBO管理层收收购)
第三章企企业集团财务务战略
C稳固发发展型财务战战略
目的:保持集集团长期平衡衡稳健发展
优点:风险较较小
表现形式:不不急于冒进((确定合理的的发展速度))
稳健的财务政政策(负债比比率和额度控控制、留存收收益控制)
慎重并购(厘厘定并购标准准底线)
慎重进入新行行业(注重专专业化、规模模化战略)
组织结构微调调(保持管理理上的连续性性)