文档介绍：房地产投资信托基金浅析
房地产投资基金既是一种创新的投资工具又是房地产市场较好的投资主体之一,发展房地产投资基金必然会成为我国房地产业的重要趋势。REITS(房地产投资信托基金),这个在欧美和亚洲发达国家房地产市场的“火爆”之物,在2005年成了中国房地产的“热词”。事实上,2002年以来我国信托业出现的几个房地产项目的信托计划可以看作是房地产信托投资基金在中国目前的法律环境下的初级形式,两者都使用基本的信托法精神。如:上海国际信托投资有限公司的“新上海国际大厦项目资金信托计划”,山东省国际信托投资有限公司的“山东省国际信托投资有限公司青岛房地产开发贷款资金信托计划”。
&nbsp;&nbsp;&nbsp; 房地产业的发展,离不开资金的支持。现有的房地产融资渠道包括内部和外部两种。 &nbsp;&nbsp;&nbsp; 内部融资是开发企业利用现有的自有资金支持项目开发,或通过多种途径扩大自有资金基础。对于开发企业来说,具有一定的自有资金,是项目开发的前提和条件,但是这种途径融资所占比例不到30%,规模太小,很难满足房地产开发企业的资金需求。房地产开发企业的外部融资包括主权性融资、债务性融资和其他资金来源。 &nbsp;&nbsp;&nbsp; 房地产信托投资基金的出现为房地产开发商提供了一个新的融资渠道,也为广大投资者提供了一条新的投资方式。
&nbsp;&nbsp;&nbsp; 房地产信托投资基金(简称REIT&nbsp; Real Estate Investment Trust), 最早出现于20世纪60年代初期,以在美国的发展最为典型,以后日本、英国等国争相仿效。目前在美国大约有300个REIT,它们的总资产超过3000亿美元。REIT属于产业基金范畴,是一种主要投资于房地产领域的基金,它一般通过发行股票和其他收益凭证的方式筹集资金,并将资金交给专门的管理公司经营管理,在专门的法律监管之下,通过对房地产企业的融资、投资或者购买、经营、租赁、转让、出售实物性资产等方式获得收益,使基金得以维持与发展,并以发放股票和红利的方式回报投资者。 &nbsp;&nbsp;&nbsp; 按投资业务的不同,房地产投资信托大致可以分为权益性房地产投资信托(Equity REIT)、抵押房地产投资信托(Mortgage REIT)和混合房地产投资信托(Hybird REIT)3种类型。其中权益性房地产投资信托以购买、管理、更新和出租、出售房地产物业为主营业务,抵押房地产投资信托主要为房地产开发商和有意购买物业的抵押人提供贷款,或经营被背书证券的抵押贷款(MBS)业务。混合房地产投资信托同时经营以上两种形式的业务。 作为一种信托产品,REIT具有信托的四大特征即所有权和收益权分离、信托财产独立性、有限责任和信托管理连续性等,此外REIT还具有自身特有的几个特性: &nbsp;&nbsp;&nbsp; ①&nbsp;资产结构严格。②税收优惠。③流动性。④能抵御通货膨胀的不利影响。 &nbsp;&nbsp;&nbsp; REIT的优势: &nbsp;&nbsp;&nbsp; ①REIT将所募集的资金委托专业人士集中化管理,进行多元化投资组合,选择不同地区和不同类型的房地产项目及业务进行投资,根据投资组合的