文档介绍：该【企业融资与上市】是由【2623466021】上传分享，文档一共【24】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【企业融资与上市】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。企业融资与上市
中国人民大学财政金融学院胡波
第一页,共24页。
企业融资渠道
内源融资与外源融资
内源融资:利润留存、折旧
外源融资
贸易伙伴
股东
银行
资本市场
PE/VC
民间借贷
其他
第二页,共24页。
企业融资渠道
直接融资与间接融资
直接融资
企业与资金提供方直接发生债权债务或股权投资关系
主要融资场所:资本市场
间接融资
企业与资金提供方需通过金融中介才能完成投融资过程
主要融资场所:银行
第三页,共24页。
融资次序与融资本钱
内源融资,本钱最低
外源融资,本钱不同
银行贷款
贸易融资
公开发行债券
私募债
信托
公开发行股票
私募股权〔PE/VC〕
民间高利贷
第四页,共24页。
*
企业公开发行上市的意义
建立直接融资的渠道,筹集企业经营和开展的资金
确立企业的市场价值,实现股东价值的最大化
建立现代企业制度,完善公司治理
进步企业知名度,扩大市场影响力
通过股权鼓励方案,建立企业长效鼓励机制
以股票为支付手段,实现并购扩张
第五页,共24页。
*
筹集企业经营和开展的资金
A企业
注册资本6亿
根据?证券法?第五十条“公开发行的股份到达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上〞
公开发行股数/〔6亿+公开发行股数〕=25%
公开发行股数=2亿股
假如:每股发行价10元
筹集资金〔至少〕:2亿股*10元=20亿元
第六页,共24页。
*
实现股东价值最大化
A企业〔发行前每股净资产1元〕
发行前注册资本6亿股,发行2亿股,发行后注册资本8亿股,创始人陈某持有2亿股。
发行前:企业价值6亿元,陈某资产2亿元
假如:发行价格10元/股,上市后二级市场价格15元/股
企业的市场价值:8亿股*15元=120亿
创始人陈某的身价:2亿股*15元=30亿
第七页,共24页。
*
建立现代企业制度,完善公司治理
公司治理是什么?
外表上:建立股东大会、董事会、监事会等一整套决策机构及制度
本质上:企业的决策由谁定?怎样定?
有收益由谁分享?怎样分享?
出了问题〔损失〕谁来负责?怎样负责?
第八页,共24页。
*
进步企业知名度,扩大市场影响力
资本市场是关注的焦点,上市是进步市场影响力最好的方法
第九页,共24页。
通过股权鼓励方案,建立企业长效鼓励机制
股权鼓励方案是现代企业公司治理的重要组成部分
鼓励对象
高级管理人员
核心技术人员
重要销售团队负责人
全体员工
股权来源
新发行
预留股份
第十页,共24页。