文档介绍：获利能力分析
获利能力一般分析
利用分部报告
关注损益表外的损益
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一、获利能力一般分析
以销售收入为基础的利润率指标
以资产为基础的利润率指标
以资本(权益)为基础的利润率指标
资产周转效率比率
杜邦分析体系
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引言
获利能力分析之所以重要,是因为:
〈1〉利润(或有关利润率指标,下同)是股东利益(无论是股利收益,还是资本收益)的源泉;
〈2〉利润是企业偿还债务(尤其是长期债务)的基本保障;
〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。
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引言(续1)
在衡量企业的获利能力时,为了控制企业之间的规模差异,用一定的百分比(即利润率)形式比之于用利润绝对数更有意义。用来作为利润率计算基础的主要有销售收入、资产及资本。
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以销售收入为基础的利润率指标
毛利率
营业利润率
销售净利润率
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1、毛利率
毛利率: 毛利/ 销售净额
其中:毛利= 销售净额—销货成本
这一比率的意义在于:销货成本通常是工商企业最大的费用要素;毛利是利润形成的基础。
导致毛利率下降的原因主要有:
因竞争而降低售价;
购货成本或生产成本上升;
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毛利率(续1)
生产或经销的产品或商品的结构发生变化——毛利率水平较高的产品(商品)的生产(销售)量占总量的比重的下降,其可能的原因是市场变化;
发生严重的存货损失(指在定期实地盘存制下)。
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2、营业(经营)利润率
营业利润率: 经营利润/ 销售净额
其中:经营利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息及所得税前的利润。(注:实务中,通常扣除利息,即直接用利润表上的“营业利润”数据)
这一比率的意义在于:借以恰当地分析企业经营过程的获利水平,避免为企业财务杠杆程度、投资损益和/或非常项目所影响。
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3、销售净利润率
销售净利润率:净利润/ 销售净额
其中:净利润可以包括投资收益(也可以不包括),但通常不包括非常项目。
将该比率与营业利润率进行比较,可反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。特别应注意,如果有大量的权益(投资)收益,该比率会受到严重影响。正因如此,权益收益也可考虑予以排除。
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以资产为基础的利润率指标
息税前总资产利润率
总资产净利润率
经营资产利润率
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