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ETF基金投资攻略
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ETF像基金相同运转,又像股票相同交易。
很多股民总会遇到这样一个问题:当他确立自己看好的行业并执行交易买入一只股票后,总能发现该行业几乎每只股票都在上升,只有他手中的那只“原地没动”甚至下跌。但购买了ETF(交易所交易型基金)产品,错误地买入或卖空某只股票的风险会大大降低,因为投资者参加的经常是某个行业甚至某几大行业的一揽子股票。
这或许能解说在近来的上升行情中,ETF为何忽然就火了。就像眼前的数据:2014年12月尾的一周,场内ETF成交额打破1000亿元,中证ETF指数在2014年11月21日
12月26日,从3001点大涨至3658点。2014年,在90
余只ETF基金中,场内交易价格累计上升超出
20%的达66
只,买入者、申购者热忱不减。那么,投资ETF的门槛高吗?
如何才能选到适合的ETF?投资时又需要注意哪些问题?
“1993年,世界首只ETF产品出生,为部分别户投资者供给了买入构成标普500指数全部股票的简单门路。”华泰柏瑞沪深300ETF基金经理张娅告诉记者,ETF管理的财富是一揽子股票组合,在这个组合中,每只股票的数目与某一特
定指数的成份股构成比率一致,ETF交易价格取决于它拥有
的一揽子股票的价值。ETF的投资组合平时完满复制标的指
数,其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比方上证50ETF
的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。
对于一般投资者而言,在二级市场购买1手上证50ETF,
就相当于买入经过权重配比后的A股市场50只样本股。上
证50的样本股主要为流通股本在2亿以上的大股本股票,
这些股票无论是流通市值、总股本或是收益总数,均在A股
市场有着举足轻重的地位,它们也经常被市场看作盈余能力
最强的上市公司。
所以,简单地说,ETF就是一个股票池,它可以代表一个市场的指数,或是某个行业、某个风格的指数。固然有着“看以难懂”的名字,但实质上ETF很像一款“傻瓜”投财富品。一般投资者不需要在个股上思虑太多、担忧太多、交
易太多,只需要看准ETF投资标的的大趋向即可。举个例子,假如你以为大盘指数会涨,无需为个股苦思冥想,直接出手上证50ETF即可。
投资门槛其实不高
ETF最简单被投资者误会的地方是,有人以为它的门槛
极高,只有机构投资者和大户能参加。又有人说它的门槛极
低,是散户的最正确投资品。实质上,这两种说法都对。
记者认识到,ETF不仅可以向基金公司申购赎回,还可以
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像股票相同在证券市场交易,即在一级市场和二级市场同时
交易,整体规模也可变化。正是因为它可以在一二级市场同
时交易,所以它的门槛其实不是独一的。在二级市场交易时,
买卖申报数目为100份或其整数倍,最低的资本门槛为100
元左右,代销网点的每个基金账户单笔申购最低金额为1000元。
二级市场的低门槛是它比较适合一般投资者的一面,但
在一级市场申购和赎回基金份额,
就需要较大资本量了。ETF
基金申购的基本单位从30万份到
100万份不等,A股市场上
门槛最低的是上证180ETF,以30万份为一个基本单位。这
类投资的资本量最少在100万以上。以沪深
300ETF为例,
华泰柏瑞沪深
300ETF最小的申购赎回份额是
90
万份,最先
的净值折算为
,即最少需要
234万元,嘉实沪深300ETF
的申购单位为
200万份,尽管刊行面值为1元,但资本门槛
为520万元,这一门槛让主体投资者只好是机构。
还有一种投资方式的门槛是介于这两者之间的,
2011年
年关ETF成为融资融券标的品种,这一业务的门槛为50万元,它的好处是可以用杠杆做多和做空,但需要投资者具备专业的投资技巧。
可实现套利交易
ETF在证券交易所交易时,与股票、封闭式基金相同,
每日的涨跌幅限制也是10%,。ETF
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可同时在一级市场上申赎和二级市场上交易买卖,并拥有及时净值与及时市值两种价格。理论上,两种价格应相等,但
实质上因为供求等原由,两种价格经常不等,有时ETF的市值会高于净值(溢价),有时折价,这就给投资者在两个市场套利供给了时机。
依据上交所相关规定,买卖、申赎ETF产品份额时,当天申购的基金份额,同日可卖出,但不得赎回;当天买入的
基金份额,同日可赎回,但不得卖出;当天赎回的证券,同日可卖出,但不得用于申购基金份额;当天买入的证券,同日可用于申购基金份额,但不得卖出。
说白了,单独在一级或二级市场上,进行ETF交易均不可以实现T+0交易。但是,若在一级和二级市场上双边交易,
可以变相实现T+0交易。这类交易系统为ETF套利“打开了一扇窗”。
ETF二级市场价格小于基金单位净值时,经过二级市场买进ETF,此后于一级市场赎回一揽子股票,再于二级市场中卖掉股票,赚取之间的差价。比方,投资者现有资本
,上证50ETF二级市场价格1元,,在场内买入基金份额100万份,再将买入的基金
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份额赎回,并将赎回的一揽子股票卖出变现,
盈余为
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元(
万元-
万元
=
万元,除去
%的申购赎
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回费、%的基金交易费、%的证券交易费等相关开销)。
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反之,当ETF基金单位净值小于二级市场价格时,第一
在二级市场买进一篮子股票,此后在一级市场申购ETF,再
于二级市场中以高于基金单位净值的价格将申购获得的ETF
卖出,赚取之间的差价。
ETF的套利系统不难看出,对于一般中小投资者来说,在交易所出手买入ETF时,应以凑近基金份额净值的市价买
卖,特别不要在折价或许溢价较高时追涨(杀跌),省得因套利砸盘而遇到损失。
流动性好的产品适合做中心配置
有市场代表性以及流动性较好的ETF适合作为组合中心
配置。
目前国内市场已经有90多只ETF,有港股和美股账户的
投资者还可以经过全世界ETF进行全世界投资。假如你看好某一
国家的投资时机,可以经过购买该国的ETF而不是直接投资
股票。擅进步行全世界投资的投资者有可能买上几个ETF就完
成了全世界财富配置。
对于一般投资者来说,可能还是更重视ETF的指数基金
特质,所以优选ETF的重要标准是选指数,沪深300、上证
50和中证500是几个有代表性的指数。
风格特色较为鲜亮的ETF可依据市场环境的不一样样,灵巧
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组合投资,以优化组合的整体风险收益配比。以上证180价
值、深成长40为代表的风格指数,则是严格依据开初设定
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的价值来选股。比方华宝兴业价值ETF以股息收益率、市盈率、市净率、市现率4项指标为优选标准,从上证180指数
中优选60只最有价值特色的股票,每半年对成份股进行一
次调整。而像上证开销80这样的指数,是依据主题划分的。
开销主题、周期主题、经济转型与成长主题等紧跟市场热门
的指数产品愈来愈多,比方招商上证开销80ETF或是东吴中证新兴家产ETF等产品。
总之,指数假如在其所追踪的市场中均能以较少的股票
样本实现较高的市场覆盖率,那么,该指数就具备较强的市
场代表性,投资相应的ETF也可以更好地分别非系统性风险。
而得益于ETF的投资费率较为低价,投资者也可以适应市场
热门的变化,选择相应领域的ETF,在耗费较低成本的前提
下选择掌握风格轮动或板块轮动的时机。
ETF与一般指数基金的差别:
ETF基金一般指数基金
交易可以在一、二级市场交易,交易涉及现金、股票以
及基金份额等只幸好一级市场上申购和赎回
套利二级市场的交易价格与基金单位净值之间存在差
价时可以进行套利交易不可以套利
%,%管理费为1%
%,%
宣告时间每日宣告组合,白天及时宣告拟合净值每季度
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或半年宣告组合,每日宣告上一日净值
注:ETF(ExchangeTradedFund),交易型开放式指数基
金。
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