期货 套期保值.ppt

文档介绍：第5讲套期保值
本章内容
掌握套期保值的内涵和原理;
熟悉套期保值的操作和应用;
了解正向市场、反向市场、持仓费和基差概念;
理解基差变化与套期保值效果、基差交易的形式等。
股指期货在现货市场不能交易。
本章学****重点
套期保值的内涵、原理和应用;
基差变化对套期保值的影响。
第一节套期保值概述
一、案例导引
案例:3月26日,豆粕的现货价格为每吨1980
元。某饲料企业6月份需要100吨豆粕,此时8月份
豆粕期货合约的期货价格为每吨1920元,为了避
免将来现货价格可能上升,从而提高原材料的成本,可以采用以下两个方案进行操作:
方案1:
现货市场
期货市场
3月26日
豆粕现货价格1980元/吨
,不买
买入10手8月份豆粕合约期货价格1920元/吨
6月2日
买入10手豆粕现货价格2110元/吨
卖出10手8月份豆粕合约期货价格2050元/吨
盈亏
亏损130元/吨
盈利130元/吨
总盈亏
100×130-100×130=0元(不考虑交易费用)
一、案例导引
方案2:
现货市场
期货市场
3月26日
豆粕现货价格1980元/吨
,买入
卖出10手8月份豆粕合约期货价格1920元/吨
6月2日
100吨豆粕现货价格2110元/吨,不再买入
买入10手8月份豆粕合约期货价格2050元/吨
盈亏
盈利130元/吨
亏损130元/吨
总盈亏
100×130-100×130=0元(不考虑交易费用)
一、案例导引
1、什么是套期保值?
2、套期保值的原理是什么?
3、两个方案孰优孰劣?
二、问题
现货头寸类型
现货头寸分为多头和空头
多头:持有商品或资产,或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产空头:已按照固定价格约定在未来出售某商品或资产,但尚未持有商品或资产(未来买现货)
企业处于现货多头,套保建立空头头寸;
企业处于现货空头,套保建立多头头寸
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