文档介绍：从公司基本面看德隆战略
-资本市场模式可以克隆到产业领域吗?
湘火炬--德隆的缩影
。短期银行负债达到40亿元,还欠其它企业约20亿元,总计约70亿元的负债,,。
负债指数摘自新东风资讯《风险分析报告》
湘火炬--德隆的缩影
99年以来,经营活动产生的现金流很少,公司几乎依靠举债度日。
现金流状况摘自新东风资讯《基本分析报告》
湘火炬--德隆的缩影
举债的钱又变成了存货及应收帐款
01年以来,经营稳健性持续下降,应收帐款和存货急剧上升,合计约50亿。是公司盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计提标准,湘火炬可能会出现负资产。
经营稳健摘自新东风资讯《风险分析报告》
湘火炬--德隆的缩影
举债的钱还变成了长期投资。
01年以来,巨额投资不产生效益。
产业整合并不成功,活钱反而变成了死钱。
投资绩效摘自新东风资讯《风险分析报告》
老三股基本面综合排名历史
摘自新东风资讯《价值评估报告》
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资本市场运作模式可以在产业领域克隆吗?
德隆产业整合的三级跳
德龙
获取国际市场
提升整体价值
资
本
运
作
产业运营
研究行业
确定目标
产业整合
形成领先
德隆唐万里德隆产业整合的三级跳
首先对行业进行研究,确定目标企业;然后通过兼并收购或结成战略联盟的方式形成产业的经营平台,在这个平台上进行产业整合,拓宽业务规模和范围,取得行业领先地位;然后获取国际终端市场,提升企业整体价值。
湘火炬出现三高症状,即高速度、高负债、高风险。德隆似乎将其在资本市场的发展模式克隆到了实业领域。
600737新疆屯河
举债的钱又变成了存货及应收帐款
01年以来,经营稳健性持续下降,应收帐款和存货急剧上升。是公司盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计提标准,湘火炬可能出现负资产。
经营稳健摘自新东风资讯《风险分析报告》
600737新疆屯河
负债指数摘自新东风资讯《风险分析报告》
000633合金投资
经营稳健摘自新东风资讯《风险分析报告》